行情回顧：

周五國債期貨低開后震蕩小幅走升，午后交投相對清淡。主力合約TF1312收報93.764元，漲0.01%，成交6901手，日增倉129手，該合約本周跌0.45%；TF1403合約報93.892元，漲0.03%，成交159手，該合約本周跌0.45%；TF1406合約報93.972元，漲0.02%，成交31手，該合約本周跌0.41%。當(dāng)日三份合約全線微漲，三份合約累計成交7091手，較前一日萎縮近兩成。周行情方面，國債期貨本周全線走低。

資金面：

銀行間市場周五資金面變化不大，多數(shù)期限品種回購利率基本維持穩(wěn)定，短期資金供給仍較充裕，跨月資金供需也未顯更趨緊張的跡象，但下周將進(jìn)入月中企業(yè)繳稅期，企業(yè)對資金利用較為謹(jǐn)慎。銀行間市場回購定盤利率全線小幅走高，F(xiàn)R001報2.989%，漲1.9個基點；FR007報3.57%，漲7.75個基點；FR014報4.1%，漲29.19個基點。

消息面：

中國財政部9月13日完成招標(biāo)的超長期30年期國債中標(biāo)利率為4.76%，高于二級市場近40個基點，亦大幅高于預(yù)期，認(rèn)購倍數(shù)為1.13倍。投標(biāo)機(jī)構(gòu)普遍向高位投標(biāo)，整體性抬高中標(biāo)結(jié)果。目前經(jīng)濟(jì)處于階段性景氣周期、資金成本高居不下的環(huán)境對長債構(gòu)成的不利局面仍沒有改變，保險、銀行這些重頭配置機(jī)構(gòu)仍不看好長債。

小結(jié)：

在外匯占款可能回升，以及季末前財政存款投放等因素作用下，銀行間市場短期流動性不算緊張，但下周進(jìn)入企業(yè)繳稅期，對流動性將有一定影響；現(xiàn)券方面，疲弱市況并無明顯改觀。我們認(rèn)為國債期貨仍維持弱勢震蕩， 技術(shù)上看TF1312合約在93.900附近阻力較大，93.690附近有一定支撐。