今天，A股市場呈現(xiàn)單邊上漲，在以銀行為代表的金融股的帶動下，上證來到2200整數(shù)關(guān)口，成交量有效放大，對于今天上證的大漲，基本來自于幾個(gè)方面的利好。首先，周五美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)一般，暫緩了9月美聯(lián)儲會議推出QE的隱憂，令全球資本市場壓力減緩，其次，今天統(tǒng)計(jì)局公布的CPI數(shù)據(jù)符合預(yù)期，短期我國經(jīng)濟(jì)并無通脹壓力，再次，優(yōu)先股有望年內(nèi)出臺的消息，直接加速了市場對改革進(jìn)程的預(yù)期。而銀行挑頭的大藍(lán)籌格局一旦出現(xiàn)就不太可能倉促收場，所以上證后市被普遍看好。

下面，我們著力說說優(yōu)先股對銀行板塊的影響，以及對上證指數(shù)的影響。據(jù)媒體報(bào)道，優(yōu)先股爭取在年內(nèi)推出，農(nóng)行和浦發(fā)銀行將作為試點(diǎn)首批發(fā)行優(yōu)先股。中金公司就此發(fā)布研報(bào)稱，優(yōu)先股相關(guān)規(guī)定在三中全會前后出臺概率較大，實(shí)際發(fā)行最快明年上半年。優(yōu)先股的好處主要集中在以下幾個(gè)方面，一是優(yōu)先股將實(shí)質(zhì)降低核心一級充足率要求，二是大幅減輕銀行普通股股權(quán)融資壓力。三是將每年銀行內(nèi)源性風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增速提升2個(gè)百分點(diǎn)。整體而言，雖然優(yōu)先股也屬于“股”的范疇，即所有者權(quán)益的一部分，但其性質(zhì)實(shí)質(zhì)上更接近于永續(xù)債。優(yōu)先股的股價(jià)波動很小，回報(bào)穩(wěn)定，主要投資群體為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)的長期投資。其實(shí)就消息本身而言，其主要利好在于幫助銀行融資的途徑上拓寬了一步，就其對銀行盈利的影響短期內(nèi)還很難立竿見影，另外，地方債審查進(jìn)行中，其結(jié)果對銀行的沖擊不言而喻，此次改革，或是提前幫助銀行脫困。但后續(xù)實(shí)質(zhì)問題可能比想象中棘手，這就可能引發(fā)去年年底到今年年初的那波過山車行情，銀行股一旦啟動很難立即剎車，但隨著10月地方債審查結(jié)果出爐，銀行股沖高回落概率很大，過山車行情難以避免，但不影響短期做多熱情。

操作上，上證2200一線或有一定震蕩整固，但向上趨勢將延續(xù)，前期多單繼續(xù)持有，上看前高2300一線，另外，密切關(guān)注美聯(lián)儲9月會議可能帶來的利空消息和10月地方債審查結(jié)果，就大策略而言，短多中空是主要趨勢。