近期因等待美聯(lián)儲決議，白銀期貨價格陷入盤整。上周五美國發(fā)布了不利宏觀數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲或?qū)⒎啪復顺鯭E步伐，白銀暴漲。但在9月前，瘋狂的漲勢難以持續(xù)，貴金屬即將步入寬幅振蕩期。

進入9月后，全球主要經(jīng)濟體將密集地公布宏觀政策決議，包括最為重要的美聯(lián)儲對于縮減購債規(guī)模的決定、歐洲央行即將發(fā)布的利率決議、德國大選、日本發(fā)布2014年貨幣政策等，每一項決定都可能使市場在短期內(nèi)大幅波動。近期因等待美聯(lián)儲決議，白銀期貨價格陷入盤整。上周五美國發(fā)布了不利宏觀數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲或?qū)⒎啪復顺鯭E步伐，白銀暴漲。但在9月前，瘋狂的漲勢難以持續(xù)，貴金屬即將步入寬幅振蕩期。

QE退出步伐或放緩

美聯(lián)儲會議紀要顯示，在7月底召開的最近一次貨幣政策例會上，聯(lián)儲決策層普遍支持年內(nèi)開始放緩資產(chǎn)購買力度，但對于何時邁出第一步還存在分歧。上周五，美國圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德進一步表示，美聯(lián)儲并不急于在9月開始縮減QE規(guī)模，因為通脹率仍然過低，而且經(jīng)濟數(shù)據(jù)喜憂參半。

與他的觀點相印證的是，美國商務(wù)部上周五公布，美國7月新屋銷售年化39.4萬戶，大幅低于預期的48.7萬戶，創(chuàng)9個月以來新低，環(huán)比下降13.4%，增速為三年來最低值。該數(shù)據(jù)之差超出市場預料，市場擔憂住房抵押貸款利率上升，將會大幅拖累美國房地產(chǎn)市場的復蘇進程，從而影響美國整個經(jīng)濟的上行勢頭。此前公布的美國上周初請失業(yè)金人數(shù)也略超出預期。

近期美聯(lián)儲官員的言論表明，只有在美國經(jīng)濟持續(xù)好轉(zhuǎn)、就業(yè)形勢良好時，才會開始一步步退出QE。從近兩日的數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟和就業(yè)增長不如預期，美聯(lián)儲將從9月起逐步退出QE的概率似乎有所降低。目前最值得市場期待的是，將在9月6日發(fā)布的8月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，如果非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不夠理想，美聯(lián)儲也許會放緩退出QE的步伐，這將利好貴金屬市場。

歐洲經(jīng)濟形勢持續(xù)好轉(zhuǎn)

近期公布的一系列歐洲經(jīng)濟數(shù)據(jù)均表現(xiàn)出色，超出預期，顯示歐元區(qū)形勢正在好轉(zhuǎn)。歐元區(qū)8月消費者信心指數(shù)增至-15.6，比7月份提高了1.7個百分點，為兩年來最高值。德國二季度季調(diào)后的GDP終值較上一季度上升0.7%，較上一年同期增長0.9%，為一年來最高增速。德國經(jīng)濟正穩(wěn)步增長，這將有助于歐元區(qū)在二季度擺脫衰退。英國二季度GDP同比增長1.5%，為2011年一季度以來最大增幅。歐元區(qū)服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)亦超出預期。經(jīng)濟數(shù)據(jù)全面好轉(zhuǎn)，推動歐元兌美元走高，白銀價格走強。

白銀短期有望試探25關(guān)口

上周五倫敦銀大漲3.94%，至24.07美元/盎司，滬銀主力1312合約夜盤報收于4882元/千克，大漲5.28%。截至8月23日，全球最大白銀ETF—iShares Silver Trust的白銀持倉量為339373701.1盎司，即10555.7噸，較前一交易日持平。

從技術(shù)指標來看，倫敦銀上周五突破布林通道上軌線，繼續(xù)受到各條均線支撐。黃金期貨近期也表現(xiàn)出色，印度即將進入9月結(jié)婚季，其黃金消費將大幅增長，投行普遍看好后期黃金需求。

短期來看，白銀期貨價格有望繼續(xù)上漲，向上試探25美元/盎司大關(guān)，但進入9月后，白銀的行情將會由各種國際經(jīng)濟事件主導，步入寬幅振蕩期。