國(guó)際貨幣基金組織(IMF)表示，若美國(guó)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更加穩(wěn)固之前就撤出寬松貨幣政策，有可能導(dǎo)致金融市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌。

IMF在周四(8月1日)晚公布的報(bào)告中稱，若提早撤出大規(guī)模寬松貨幣政策導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)，長(zhǎng)期利率大幅上升，發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)將受到影響。

IMF補(bǔ)充稱，美國(guó)收緊政策的影響將蓋過北美需求上升所起到的提振效應(yīng)。

該組織表示，美聯(lián)儲(chǔ)必須謹(jǐn)慎地與市場(chǎng)溝通，確保若其決定提早撤出購(gòu)債計(jì)劃，他們能步調(diào)統(tǒng)一。

5月末有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)可能縮減量化寬松的首次暗示導(dǎo)致匯市、股市和債市劇烈波動(dòng)。

IMF在報(bào)告中指出，“即便復(fù)蘇增強(qiáng)，但這一過程可能并不順利，在美國(guó)復(fù)蘇站穩(wěn)腳跟之前維持寬松貨幣政策至關(guān)重要?！?/P>

恐慌反應(yīng)

IMF說，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)改善提振其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)，平穩(wěn)地提早撤出美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施已久的貨幣刺激舉措可能在未來(lái)幾年拉動(dòng)全球成長(zhǎng)約1%。

協(xié)助編撰該報(bào)告的Isabelle Mateos y Lago表示，如果利率上升應(yīng)該問題不大，因?yàn)榇蠹翌A(yù)期經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)加速。

她對(duì)記者表示，“但若更多的是恐慌性反應(yīng)，那么收緊舉措會(huì)產(chǎn)生各種負(fù)面反應(yīng)，而不會(huì)提振經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。”

IMF稱，等待太久再收緊政策可能也有風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)鼓勵(lì)各國(guó)推遲進(jìn)行所需的改革，沉湎于寬松的貨幣環(huán)境。

發(fā)達(dá)國(guó)家撤出量化寬松政策，尤其是美國(guó)，這對(duì)發(fā)展中國(guó)家造成的溢出效應(yīng)是7月末20國(guó)集團(tuán)財(cái)經(jīng)首腦會(huì)議的主要議題。

IMF指出，墨西哥和加拿大等美國(guó)關(guān)系密切的貿(mào)易伙伴可能受益于美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)上升，即便在撤出寬松貨幣政策之后。但其他新興國(guó)家可能因撤出刺激后金融環(huán)境收緊而導(dǎo)致產(chǎn)出損失0.6-1.6%。

溢出效應(yīng)

IMF這份報(bào)告分析了五個(gè)“系統(tǒng)重要性”經(jīng)濟(jì)體--中國(guó)、歐元區(qū)、日本、英國(guó)和美國(guó)的政策如何互相影響以及如何影響其他國(guó)家。

IMF稱，這五個(gè)國(guó)家最近的政策基本對(duì)鄰國(guó)產(chǎn)生了正面影響，但若他們不進(jìn)行亟需的結(jié)構(gòu)性改革，也不解決債務(wù)逐步上升的問題，那么影響可能轉(zhuǎn)為負(fù)面。

IMF報(bào)告警告稱，“目前采取的政策組合不平衡，那么未來(lái)很有可能會(huì)產(chǎn)生負(fù)面的溢出效應(yīng)?！?/P>

IMF并補(bǔ)充道，撤出貨幣寬松反復(fù)無(wú)常，可能使問題更糟糕。

IMF指出，相比2012年均價(jià)，日?qǐng)A實(shí)質(zhì)匯率已貶值約20%，但補(bǔ)充稱，除了直接與日本競(jìng)爭(zhēng)的特定領(lǐng)域外，迄今鮮有證據(jù)表明日本的政策損及經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。

IMF要求日本實(shí)施全面的結(jié)構(gòu)和財(cái)政改革，這將提振全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，并最終導(dǎo)致日?qǐng)A再度升值。