目前1401合約期價已經(jīng)在7700點上方企穩(wěn)，后市仍以偏多思路為主。

裝置檢修，PX供應(yīng)依舊偏緊。2013年市場普遍預(yù)期產(chǎn)業(yè)鏈的供需瓶頸PX環(huán)節(jié)會逐步寬松，而事實上，由于新產(chǎn)能的一再推遲，PX的社會庫存逐步下滑，供應(yīng)偏緊的格局沒有改變。首先，PX新產(chǎn)能大都未能如期推出。今年1月韓國HC一套80萬噸的產(chǎn)能按期投產(chǎn)，而中國的彭州石化、海南石化以及印度和沙特的兩個項目共計280萬噸產(chǎn)能均推遲到2014年投產(chǎn)。中國騰龍石化的160萬噸產(chǎn)能一推再推，7月29日又傳出PX試運行裝置發(fā)生爆炸事件，事故原因調(diào)查、裝置再度試行等又將推遲新產(chǎn)能的正式運營。其次，自4月以后PX進口量大幅下滑。PX進口量下滑以及PTA行業(yè)開工穩(wěn)定令PX的社會庫存從4月的高點連續(xù)三個月下滑。最后，因PX裝置檢修，減少了PX供應(yīng)。產(chǎn)能80萬噸的揚子石化7月15日起停車檢修三個月，此外遼寧石化、中海油惠州也均有檢修計劃。

聚酯生產(chǎn)略有虧損，對PTA的剛需猶存。下游聚酯整體維持平穩(wěn)態(tài)勢。上周PTA的強勢也帶動了下游聚酯市場，這說明終端仍有一定的承受力。上周聚酯市場受PTA價格強勢振蕩和終端階段性備貨影響，周度產(chǎn)銷回升至120%—130%，工廠庫存下降1—2天，其中滌短庫存大幅下降5天；聚酯環(huán)節(jié)的庫存本已屬中位水平，此次庫存再降更加減輕了聚酯企業(yè)的資金壓力。除產(chǎn)銷回升外，聚酯價格上漲100—200元/噸，但依舊沒有改變部分品種虧損的現(xiàn)狀。然而只要庫存可控，資金壓力較小，聚酯企業(yè)的開工率仍將維持，對PTA的剛需就存在。

展望后市，PTA產(chǎn)業(yè)鏈上下游的健康態(tài)勢將對PTA價格形成支撐。PX8月份的ACP結(jié)算價即將出臺，PX的偏緊格局或?qū)⑼粕Y(jié)算價到1440元/噸，對應(yīng)的PTA成本升至7800元/噸。考慮到目前下游聚酯的低位原料庫存和產(chǎn)品庫存，PTA的社會庫存將可能重建，而8月頻發(fā)的臺風(fēng)又常常導(dǎo)致運輸受阻，這些因素可能會拉升PTA期價再上一個臺階。