近期宏觀面利好支撐滬鋼維持振蕩偏強走勢，但基本面依舊偏弱，滬鋼反彈后壓力漸重。

經(jīng)濟維穩(wěn)，寬松預(yù)期落空近期，國家總理有關(guān)要確保經(jīng)濟底限的講話令市場對后期的政策寬松預(yù)期大為樂觀。然而最新國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)表明經(jīng)濟依然處于偏穩(wěn)復(fù)蘇現(xiàn)狀，同時，國家總理在表述穩(wěn)定經(jīng)濟底限的同時更是表態(tài)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型刻不容緩。為此，市場臆想的寬松在經(jīng)濟維穩(wěn)現(xiàn)實面前實屬空中樓閣，沒有長期提振市場的基礎(chǔ)。

近期，環(huán)保整治雖是必然，但是對重點中大型鋼廠難有影響，僅對部分微小鋼廠有所壓制。另外，在決策層沒有明確統(tǒng)一意見和必要措施出臺前，地區(qū)性的環(huán)保檢查對全國范圍內(nèi)產(chǎn)能、產(chǎn)量難有控制。

鋼廠產(chǎn)量居高依然產(chǎn)生壓制中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)估7月上旬全國日均產(chǎn)量為208.30萬噸，環(huán)比下降4.50%。相對上半年，整個鋼市疲軟下行，而鋼廠粗鋼產(chǎn)量卻連續(xù)走高，而近期適逢鋼市偏強的時間點，鋼廠卻在控制產(chǎn)量，不得不令市場質(zhì)疑。近期，全國主要鋼廠高爐開工率明顯走高，而此時鋼廠卻在控制產(chǎn)量、調(diào)高出貨價。筆者認(rèn)為，7月上旬全國日均產(chǎn)量或高于公布數(shù)據(jù)，甚至高于此前數(shù)據(jù)，即便鋼廠減產(chǎn)，200萬噸以上的日均產(chǎn)量，仍屬巨大產(chǎn)量，將對鋼市產(chǎn)生壓制。

現(xiàn)貨及原料價格跟風(fēng)上漲雖為滬鋼提供了成本端的利好，但處于消費淡季，鋼廠產(chǎn)量居高難下，即便鋼貿(mào)商盲目補庫也難改短期基本面的供需矛盾，滬鋼上方壓制仍存。操作上，1401合約此前3500下方戰(zhàn)略性多單注意3700附近逢高部分止盈，其他投資者考慮在3700上方逐漸放空為主。