昨日早盤期指以弱勢震蕩為主，午后臨近尾盤時A股市場上中國石油、建設(shè)銀行、工商銀行等個股再次出現(xiàn)多筆巨額買單致使股價上漲，受此影響，期指尾盤小幅收高。截至收盤，IF1308合約報2168.0點，漲幅0.09%，該合約減倉41手；滬深300指數(shù)報2202.19點，漲幅0.53%。

對于后市期指的走勢，業(yè)內(nèi)人士指出，昨日滬指最低點1970.64點剛好是1849點到2092點的50%的位置，“暴力哥”在此位置出手，護盤用意明顯；今日是滬指自1849點反彈以來的第21個交易日，變盤時間窗口開啟，期指面臨方向選擇。

現(xiàn)在的股指期貨，不管是多方還是空方，都要看“暴力哥”的臉色行事。昨日期指尾盤小幅收高的最主要原因是“暴力哥”在尾盤再次搶籌工行和中石油等權(quán)重股?！氨┝Ω纭币辉~最近經(jīng)常出現(xiàn)在投資者的視野，選擇在尾盤異動，動輒單筆數(shù)百萬元的巨額買單，瘋狂買入中、農(nóng)、工、建四大行以及中國石油等權(quán)重股。

有分析人士指出，期指參與者可以依據(jù)“暴力哥”的表現(xiàn)，選擇操作方式?！氨┝Ω纭卑l(fā)力，投資者就跟著做多，“暴力哥”休息，投資者就短線空倉。與“暴力哥”為伍，風(fēng)險要小很多。

值得一提的是，昨日主力合約IF1308的前三大多頭席位與“暴力哥”為伍，前三大多頭席位齊增持多單。昨日中金所IF1308合約的前二十名會員席位數(shù)據(jù)顯示，前二十名會員席位累計增持多單1130手，累計增持空單705手，顯示多頭主力席位增倉數(shù)量遠超過空頭主力席位。此外，主力合約IF1308的前三大多頭席位齊增持多單，IF1308合約持買單量前三名的會員分別為：中糧期貨、國泰君安、廣發(fā)期貨。具體來看，中糧期貨持買單量為3750手，持買單量較上一個交易日增加826手；國泰君安持買單量為3381手，持買單量較上一個交易日增加43手；廣發(fā)期貨持買單量為3183手，持買單量較上一個交易日增加41手。

還需提醒投資者的是，上海中期認為，在目前經(jīng)濟基本面疲軟以及股市供求關(guān)系沒有得到改善的情況下，若沒有利好政策出臺，預(yù)計短期期指難以扭轉(zhuǎn)弱勢格局。不過，期指主力合約目前點位已接近前期震蕩平臺低點，短線來看，這一區(qū)域被打破的可能性較低，因此期指短線或維持低位震蕩態(tài)勢。

揭秘本輪反彈五大誘因

創(chuàng)業(yè)板355家公司已全部披露上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)喜比例為55%，低于去年同期的62%。如果按照半年報業(yè)績預(yù)告凈利潤增長下限計算，創(chuàng)業(yè)板公司上半年整體凈利潤同比下降4%。同期，創(chuàng)業(yè)板指漲幅達50%。本周一，創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)出本輪反彈收盤新高，強勢中小市值個股能長期與多數(shù)A股走勢背離？2010年10月份、11月份，中小板指曾不理會藍籌股疲弱走勢，并創(chuàng)出歷史新高，但11月11日見頂7493點后，最低下探至3557點，跌幅超過50%。創(chuàng)業(yè)板指會重演這一幕嗎？

推動1849點以來的反彈的主要因素是：1.對“穩(wěn)增長”刺激政策的期待，特別是對“穩(wěn)增長”底限的解讀；2.宏觀和行業(yè)利好政策或利好傳聞不斷；3.下跌中一些投資者減倉，市場資金面得到一定緩解，正好成為短炒資金“擊鼓傳花”的對象；4.嚴重超賣引發(fā)技術(shù)性反彈；5.一些賣方機構(gòu)對反彈良好的預(yù)期。但冷靜分析，目前國內(nèi)宏觀形勢、上市公司業(yè)績預(yù)期和1849點時并沒有大的改變。其實，筆者上周就曾指出市場對“穩(wěn)增長”底限的解讀有偏差。

今年二季度GDP同比增長7.5%，環(huán)比增長1.7%。如果下半年GDP環(huán)比增長依然是1.7%，那么下半年GDP同比增速可能在7.1%左右，全年GDP增長率只有7.2%左右，這無疑增大了管理層“穩(wěn)增長”的壓力。筆者認為，下半年不會為此出臺擴張力度較大的總量經(jīng)濟刺激計劃，而希望利用一個稍緊的宏觀環(huán)境倒逼各方面加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快改革的進程。預(yù)計下半年政府仍會繼續(xù)推行既定的各類結(jié)構(gòu)調(diào)整措施，比如：金融機構(gòu)去杠桿，產(chǎn)能過剩行業(yè)去產(chǎn)能等。雖然也會出臺一些“穩(wěn)增長”措施，但與傳統(tǒng)“穩(wěn)增長”手段不同，它的穩(wěn)增長效應(yīng)是通過利用市場的倒逼機制來引導(dǎo)各方面挖掘、并激活增長潛力來實現(xiàn)的。比如：在經(jīng)濟增速下滑導(dǎo)致可用增量財政資源有限的情況下，中央政府提出了盤活財政存量資源的舉措；同時在于穩(wěn)定市場對經(jīng)濟增長的預(yù)期，刺激著力點將更多聚焦于經(jīng)濟及產(chǎn)業(yè)升級瓶頸以及經(jīng)濟社會的薄弱領(lǐng)域。比如：最近國務(wù)院提出的積極發(fā)展節(jié)能環(huán)保及信息服務(wù)業(yè)等。

1849點以來的反彈我們似曾相識，在2011年、2012年兩年中很常見。但對政策刺激期待引發(fā)的反彈，激情過后一旦政策刺激力度不及預(yù)期，其結(jié)果是重新回到調(diào)整之中，并跌破曾經(jīng)被多數(shù)投資者認為的“底部”，想必1849點以來的反彈結(jié)束后也會重復(fù)歷史?？傊?，小心駛得萬年船！