昨日滬深300指數(shù)低開低走，幾乎收于全天最低點(diǎn)，最終報(bào)收2245.33點(diǎn)，下跌37.51點(diǎn)，跌幅達(dá)到了1.77%；期指四大合約總成交1006781手，總持倉81851手，成交量和總持倉都小幅減少。 當(dāng)月合約和次月合約的負(fù)價(jià)差狀態(tài)有所擴(kuò)大。目前期指持倉量處于近期一個(gè)低點(diǎn)位置，持倉量上來看多空雙方對(duì)后市的方向不確定性較大，信心都略顯不足。

股指經(jīng)過了上周三和周四的大幅上漲之后，近期出現(xiàn)了一個(gè)相當(dāng)有趣的現(xiàn)象，從上周五到本周四連續(xù)五個(gè)交易日的K線都被包含在了上周四的陽線中，而且受30日均線壓制非常明顯。而滬深300指數(shù)從上周四開始連續(xù)5日都沖擊過30日均線，盤中都幾乎觸及過30日均線但收盤都沒能成功站上。所謂盤久必跌，久攻不下必然影響多頭士氣，再加上連續(xù)幾日都沒能突破上周四的高點(diǎn)，對(duì)多頭的信心打擊無疑更是巨大，這樣來看昨日的低開低走也在情理之中。

基本面上來看，中國經(jīng)濟(jì)的下滑還在繼續(xù)，政府也遇到了兩難的選擇，如果不調(diào)結(jié)構(gòu)則經(jīng)濟(jì)發(fā)展后繼無力，調(diào)結(jié)構(gòu)必然會(huì)犧牲掉相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在全球金融危機(jī)發(fā)生之前，中國以出口導(dǎo)向型來快速拉動(dòng)GDP，保持了一個(gè)高速發(fā)展的勢(shì)頭，當(dāng)時(shí)外國經(jīng)濟(jì)體也能夠消費(fèi)掉中國的大量產(chǎn)出。但是金融危機(jī)發(fā)生之后，國外經(jīng)濟(jì)體債務(wù)纏身自身難保，再加上隨著中國經(jīng)濟(jì)體的快速發(fā)展，其產(chǎn)出也大量增加，中國出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的問題。之后中國政府轉(zhuǎn)變到以政府投資拉動(dòng)GDP，但是大量的基礎(chǔ)投資不可避免的出現(xiàn)了資金利用效率的問題，產(chǎn)能過剩、人口紅利消失、勞動(dòng)力成本大幅增加、地方政府債務(wù)等等不利因素都不斷加深，所以調(diào)結(jié)構(gòu)是必然的選擇。這也注定了股指期貨在中長期上還是以偏空為主。

回顧上周連續(xù)兩日的大漲與房地產(chǎn)融資開閘傳聞、市場對(duì)A股T+0放開的預(yù)期不無關(guān)系。但是最新公布的數(shù)據(jù)顯示與去年同月相比，70個(gè)大中城市中，價(jià)格下降的城市有1個(gè)，上漲的城市有69個(gè)，房價(jià)繼續(xù)上漲。雖然上市房企再融資很大可能會(huì)放開，但是房價(jià)的持續(xù)性上漲也強(qiáng)化了投資者對(duì)政府出新的政策打壓房地產(chǎn)的預(yù)期，這將對(duì)房地產(chǎn)板塊形成壓制，從房地產(chǎn)板塊指數(shù)的走勢(shì)中也能看到一二。而A股T+0的放開則顯得有些遙遠(yuǎn)，昨日券商板塊更是領(lǐng)跌市場。

由于今天是股指期貨交割日，所以當(dāng)月合約的期現(xiàn)價(jià)差已非常接近，趨于收斂。但是從次月合約上來看，截止昨日收盤時(shí)次月合約與現(xiàn)貨的價(jià)差為-15.73點(diǎn)，目前市場已經(jīng)過了分紅高峰期，分紅對(duì)現(xiàn)貨的影響也已經(jīng)非常弱，所以期現(xiàn)持續(xù)性的負(fù)價(jià)差能夠看出市場還是處于一個(gè)弱市中，數(shù)據(jù)顯示，從2013年5月29日開始至2013年7月18日為止，一共34個(gè)交易日中，期現(xiàn)負(fù)價(jià)差的天數(shù)達(dá)到了30日，占比88.2%，股指期貨市場上空頭還是相對(duì)占優(yōu)。