盡管天膠期價由于技術超賣而短線反彈，但受供需關系偏空因素制約，天膠市場還將運行于季節(jié)性跌勢之中。

從供應面看，由于2006-2008年擴種的天膠膠樹進入成熟期，預計今年供需過剩規(guī)模將擴大57%至49萬噸，相當于美國半年的消費需求量，天膠市場供過于求將漸趨嚴重。6-8月份是全球供應恢復面最廣的時間段，產區(qū)氣候對割膠作業(yè)較為適宜，晴雨相間對割膠有利，東南亞產膠國泰、馬及印尼赤道北部產區(qū)膠樹割膠量普遍增加，國內瓊滇產區(qū)同樣處于年中割膠旺季，現(xiàn)貨供應季節(jié)性增長，并導致現(xiàn)貨膠價季節(jié)性回落。

國內看，庫存有所縮減，但減幅較小。自5月15日始，保稅區(qū)庫存開始從高位回落，首次出現(xiàn)下降。截止6月28日，保稅區(qū)庫存從原先的37.11萬噸降至34.19萬噸，累計減幅接近3萬噸，庫存壓力有所減輕。但1-5月國內天膠進口量同比去年的123.19萬余噸大幅增長27.2%，至156.7萬余噸，顯然天膠進口壓力加重程度，遠遠超過國內庫存量減少幅度，因此供應壓力仍穩(wěn)步加重。

從需求上看，據統(tǒng)計，國內輪胎產能過剩15％-20％，同時難以滿足高端輪胎需求，國內輪胎產業(yè)處于結構性過剩態(tài)勢，目前時值夏季消費淡季，輪胎企業(yè)進入設備檢修，致使開工率普遍下降，縮減對上游原料采購規(guī)模。5月，國內汽車生產178.05萬輛，環(huán)比下降6.27%，同比增長13.52%；銷售176.15萬輛，環(huán)比下降4.36%，同比增長9.81%。1-5月，汽車產銷907.72萬輛和902.81萬輛，同比增長13.49%和12.56%。預計上半年汽車產銷將繼續(xù)保持10%以上增長，總體好于年初預期。

國外市場看，5月美國輕型車銷量為144.3萬余輛，去年同期為133.4萬余輛，今年同比增長8%，據預測，6月季節(jié)性調整年化銷量將達到1570萬輛，同比提升7.6%，將創(chuàng)下2007年12月以來6年新高。 同月，歐盟地區(qū)乘用車注冊銷量同比下滑近6%至104萬輛，并創(chuàng)下20年以來銷售最低記錄；其中德國乘用車銷量同比下滑近10%，為26.1萬輛，去年5月為29萬余輛，同期法國乘用車銷量下跌10%；意大利車市未擺脫下滑趨勢，新車銷量同比下跌7.98%至13.6萬余輛，但減幅較4月10.83%收窄。此外，5月日本汽車銷量同比下跌7%至21.9萬輛，在4月反彈之后再度縮減，前5個月累計銷量同比下跌11%至137萬輛，在去年秋天環(huán)保車補貼制度結束后，日本國內汽車銷售持續(xù)低迷，連續(xù)9個月同比下滑。

對比而言，利多因素較弱，利空因素較重，因此天膠中期跌勢將持續(xù)。