盡管天膠期價由于技術(shù)超賣而短線反彈，但受供需關(guān)系偏空因素制約，天膠市場還將運(yùn)行于季節(jié)性跌勢之中。

從供應(yīng)面看，由于2006-2008年擴(kuò)種的天膠膠樹進(jìn)入成熟期，預(yù)計今年供需過剩規(guī)模將擴(kuò)大57%至49萬噸，相當(dāng)于美國半年的消費(fèi)需求量，天膠市場供過于求將漸趨嚴(yán)重。6-8月份是全球供應(yīng)恢復(fù)面最廣的時間段，產(chǎn)區(qū)氣候?qū)Ω钅z作業(yè)較為適宜，晴雨相間對割膠有利，東南亞產(chǎn)膠國泰、馬及印尼赤道北部產(chǎn)區(qū)膠樹割膠量普遍增加，國內(nèi)瓊滇產(chǎn)區(qū)同樣處于年中割膠旺季，現(xiàn)貨供應(yīng)季節(jié)性增長，并導(dǎo)致現(xiàn)貨膠價季節(jié)性回落。

國內(nèi)看，庫存有所縮減，但減幅較小。自5月15日始，保稅區(qū)庫存開始從高位回落，首次出現(xiàn)下降。截止6月28日，保稅區(qū)庫存從原先的37.11萬噸降至34.19萬噸，累計減幅接近3萬噸，庫存壓力有所減輕。但1-5月國內(nèi)天膠進(jìn)口量同比去年的123.19萬余噸大幅增長27.2%，至156.7萬余噸，顯然天膠進(jìn)口壓力加重程度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國內(nèi)庫存量減少幅度，因此供應(yīng)壓力仍穩(wěn)步加重。

從需求上看，據(jù)統(tǒng)計，國內(nèi)輪胎產(chǎn)能過剩15%-20%，同時難以滿足高端輪胎需求，國內(nèi)輪胎產(chǎn)業(yè)處于結(jié)構(gòu)性過剩態(tài)勢，目前時值夏季消費(fèi)淡季，輪胎企業(yè)進(jìn)入設(shè)備檢修，致使開工率普遍下降，縮減對上游原料采購規(guī)模。5月，國內(nèi)汽車生產(chǎn)178.05萬輛，環(huán)比下降6.27%，同比增長13.52%；銷售176.15萬輛，環(huán)比下降4.36%，同比增長9.81%。1-5月，汽車產(chǎn)銷907.72萬輛和902.81萬輛，同比增長13.49%和12.56%。預(yù)計上半年汽車產(chǎn)銷將繼續(xù)保持10%以上增長，總體好于年初預(yù)期。

國外市場看，5月美國輕型車銷量為144.3萬余輛，去年同期為133.4萬余輛，今年同比增長8%，據(jù)預(yù)測，6月季節(jié)性調(diào)整年化銷量將達(dá)到1570萬輛，同比提升7.6%，將創(chuàng)下2007年12月以來6年新高。 同月，歐盟地區(qū)乘用車注冊銷量同比下滑近6%至104萬輛，并創(chuàng)下20年以來銷售最低記錄；其中德國乘用車銷量同比下滑近10%，為26.1萬輛，去年5月為29萬余輛，同期法國乘用車銷量下跌10%；意大利車市未擺脫下滑趨勢，新車銷量同比下跌7.98%至13.6萬余輛，但減幅較4月10.83%收窄。此外，5月日本汽車銷量同比下跌7%至21.9萬輛，在4月反彈之后再度縮減，前5個月累計銷量同比下跌11%至137萬輛，在去年秋天環(huán)保車補(bǔ)貼制度結(jié)束后，日本國內(nèi)汽車銷售持續(xù)低迷，連續(xù)9個月同比下滑。

對比而言，利多因素較弱，利空因素較重，因此天膠中期跌勢將持續(xù)。