周五，股指期貨市場呈溫和反彈格局。主力合約早盤一度急速沖高漲愈4.5%，最高上探至2217.8點后逐步回落；午后，市場以弱勢震蕩為主，尾盤小幅拉升。截止收盤，IF1307合約報2168.6點，漲幅2.31%，該合約減倉10345手；滬深300現(xiàn)指報2200.64點，漲幅1.85%，期貨對現(xiàn)貨貼水幅度稍有緩解。

值得關(guān)注的是，股指期貨四合約總持倉量再度大幅減少11350手，而成交量仍處近期高位。持倉量處于去年7月4日以來的最低水平，暗示當(dāng)前資金正在不斷流出期指市場，寶城期貨鄧萍認(rèn)為，資金對于未來出現(xiàn)趨勢性行情的確定性不大。且7月中上旬將公布二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，從先行指標(biāo)PMI指數(shù)上來看，二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或難以樂觀，這或?qū)⒃斐墒袌鲈俅巫叩恼T因。

市場人士認(rèn)為，今天早盤市場繼續(xù)向上沖擊，嘗試修復(fù)的同時考驗上方的阻力，最終產(chǎn)生了回落，不同的是收盤前傳聞管理層將在周末出臺利好，也導(dǎo)致了持倉快速下降，尾盤將指數(shù)快速推高，今天市場啟動了金融和地產(chǎn)板塊兩大權(quán)重將才勉強(qiáng)將指數(shù)推高，這是雙刃劍，即是否有利好，以及利好成色將成為關(guān)鍵。

國泰君安期貨研究所研究總監(jiān)陶金峰表示，今天的股指期貨走勢與6月25日的走勢驚人的相反，似乎一只“飛鳥”-海鷗入水捕魚。盡管期指早盤一度強(qiáng)勁反彈，但是飛魚仍未能化身為飛鳥，市場傳聞和期待的利好有限，更多的是失望。

銀河期貨分析師認(rèn)為，本周股指大崩盤，源于銀行間流動性緊張和央行不救市導(dǎo)致的恐慌。周二下午央行救急提供流動性，市場回升。板塊來看，本周出信息設(shè)備外，其余板塊均下跌，技術(shù)上均處于10日均線下方的下跌通道當(dāng)中，創(chuàng)業(yè)板沖高回落，顯示市場抄底有心，追漲無力的情緒。期指短期內(nèi)以橫盤震蕩為主，壓力位10日均線，中長期依然承壓。原因：第一，央行僅是救急，并非政策轉(zhuǎn)向。政策對經(jīng)濟(jì)下滑的容忍度在提高，調(diào)結(jié)構(gòu)，去產(chǎn)能去杠桿是當(dāng)下要做的，很難出臺大規(guī)模財政刺激計劃，調(diào)結(jié)構(gòu)當(dāng)中，藍(lán)籌股無牛市。第二，經(jīng)濟(jì)下行壓力存在。地方債務(wù)，企業(yè)潛在壞賬壓制著對占比22%的銀行權(quán)重板塊。第三，美國QE的退出與否擾動市場神經(jīng)。但也面臨著經(jīng)濟(jì)好就退出，不退出則可能意味著經(jīng)濟(jì)不好。所以美國很難給A股以經(jīng)濟(jì)又好政策又好的正面提振作用。