“錢荒”繼續(xù)發(fā)酵

“近期國內(nèi)銀行機構(gòu)資金緊張對資本市場的影響，可能很快會波及到棕櫚油市場?！庇袠I(yè)內(nèi)人士告訴期貨日報記者，“錢荒”將影響到國內(nèi)棕櫚油貿(mào)易融資，部分棕櫚油貿(mào)易企業(yè)的融資節(jié)奏將放緩，棕櫚油貿(mào)易融資進口數(shù)量將減少。這有助于縮小內(nèi)外價差，對國內(nèi)棕櫚油市場價格形成支撐。

“國內(nèi)棕櫚油貿(mào)易融資規(guī)模巨大，每年進口的500多萬噸棕櫚油中有60%具有融資需求。”北京中期分析師楊莉娜介紹說。益海、惠嘉以及聚龍等大型棕櫚油貿(mào)易加工企業(yè)是進口貿(mào)易融資的主要參與方，他們利用銀行開具的3—6個月期限信用證獲得銀行資金支持，在進口棕櫚油銷售之后歸還銀行資金。但由于國內(nèi)進口棕櫚油僅需7—15天時間，在銀行開具的信用證到期之前，企業(yè)還可以用大量現(xiàn)金投資于其他領(lǐng)域，以降低融資成本。

由于國內(nèi)大多數(shù)棕櫚油貿(mào)易企業(yè)參與貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，國內(nèi)棕櫚油進口數(shù)量連年攀升。目前國內(nèi)港口棕櫚油總庫存在125萬噸左右，最高時曾達到150萬噸。高企的棕櫚油港口庫存打壓了市場價格，使國內(nèi)外價格出現(xiàn)嚴重倒掛。

“受棕櫚油進口商貿(mào)易融資需求的影響，國內(nèi)銷售價格甚至低于進口成本。”華東某油脂企業(yè)負責人花末朗稱，棕櫚油貿(mào)易融資企業(yè)可以通過提高資金的周轉(zhuǎn)效率來獲得收益，對沖低價銷售棕櫚油造成的虧損，這也是國內(nèi)外價格嚴重倒掛的重要原因。

5月初國家外匯管理局曾下發(fā)《關(guān)于加強外匯資金流入管理有關(guān)問題的通知》，其中加強銀行結(jié)售匯綜合頭寸管理以及加強對進出口企業(yè)貨物貿(mào)易外匯收支的分類管理，對棕櫚油貿(mào)易融資影響較大?！斑@也是5月份國內(nèi)棕櫚油進口量下滑的重要原因。”花末朗說。

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，我國5月份棕櫚油進口數(shù)量為443202噸，同比減少5.82%；1—5月份共計進口棕櫚油1972692噸，同比減少20.83%。國內(nèi)棕櫚油港口庫存也從4月底的歷史峰值150萬噸回落至當前的125萬噸左右。

近期國內(nèi)銀行業(yè)集體出現(xiàn)的“錢荒”，對部分中小型貿(mào)易企業(yè)融資影響尤其大。楊莉娜稱，受銀行收緊信貸和回籠資金影響，近期國內(nèi)棕櫚油貿(mào)易融資規(guī)模已經(jīng)開始降低。

市場人士認為，國內(nèi)棕櫚油進口數(shù)量的進一步走低，也可能有助于加快國內(nèi)棕櫚油市場的去庫存化進程。