前段時(shí)間在原油不斷走高和現(xiàn)貨等利好的提振下，PTA順勢(shì)走出了一波小的行情。但是縱觀此后的基本面情況，預(yù)計(jì)后市該品種仍將以偏空走勢(shì)為主。

　　從原油的走勢(shì)來(lái)看，后市原油再次沖高的可能性較小。目前的原油供需出現(xiàn)過(guò)剩的局面，庫(kù)存情況也處于歷史高位，目前美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存為3.577億桶，處于15年以來(lái)的高位，經(jīng)濟(jì)疲軟使得下半年原油需求難以恢復(fù)。高企的庫(kù)存打壓了投資者的情緒，使得最近的原油走勢(shì)將會(huì)將難以再現(xiàn)前期的過(guò)快漲幅。此外，美元近期的強(qiáng)勢(shì)局面從另外的方面抑制油價(jià)的推升動(dòng)力。失去原油走強(qiáng)推動(dòng)的下游產(chǎn)品，將會(huì)從源頭上失去支撐。

　　從PX來(lái)看，前期市場(chǎng)紛紛炒作中國(guó)即將投產(chǎn)的三套PX裝置，這也使得在PX利潤(rùn)較豐厚的情況下，受市場(chǎng)預(yù)期增多影響出現(xiàn)了一輪下跌，PTA跟隨PX走勢(shì)下跌。隨即在原油強(qiáng)勢(shì)走高的提振下，PX出現(xiàn)了止跌反彈，對(duì)PTA給予了直接的支撐。但是現(xiàn)在中海油惠州80萬(wàn)噸PX裝置已經(jīng)投產(chǎn)，6月已經(jīng)具備供應(yīng)市場(chǎng)的能力，福佳大化PX裝置22日也已經(jīng)順利開(kāi)車并產(chǎn)出合格產(chǎn)品、福煉PX裝置7月中也有望投產(chǎn)。前期的市場(chǎng)預(yù)期現(xiàn)在轉(zhuǎn)化成了直接的市場(chǎng)供應(yīng)，在生產(chǎn)仍有利可圖的現(xiàn)狀下，PX日后偏緊的局面將得到徹底的改觀，從而將打壓PTA的走勢(shì)。

　　從PTA直接的市場(chǎng)供應(yīng)來(lái)看，前期的市場(chǎng)由于國(guó)內(nèi)幾大裝置的停工檢修，使得市場(chǎng)供應(yīng)出現(xiàn)了暫時(shí)的減少。另外由于下游的聚酯生產(chǎn)廠家也是在短期內(nèi)倉(cāng)位回補(bǔ)，在供應(yīng)減少和需求出現(xiàn)拉升的共同作用下，使得市場(chǎng)的貨源出現(xiàn)了短期偏緊的局面，這也在短期內(nèi)拉升了現(xiàn)貨的價(jià)格，使得現(xiàn)貨價(jià)格從6700附近直接反彈到了7000點(diǎn)。但是后市來(lái)看，由于前期停車的裝置已經(jīng)在近日重啟，此外下游的補(bǔ)倉(cāng)也已經(jīng)結(jié)束，市場(chǎng)的偏緊局面將得到改善。由于目前的PTA仍能獲利生產(chǎn)，這會(huì)使生產(chǎn)廠家有自發(fā)提高開(kāi)工量的動(dòng)力，從而為后市的供應(yīng)打下基礎(chǔ)，也會(huì)利空PTA的價(jià)格。近日多家廠家下調(diào)6月PTA合同報(bào)價(jià)，顯示各主要供應(yīng)商對(duì)PTA后期行情的謹(jǐn)慎。

　　從下游的需求來(lái)看，23日工信部發(fā)布了《2009年1-5月工業(yè)行業(yè)運(yùn)行情況》，從紡織行業(yè)來(lái)看：5月份，紡織產(chǎn)品出口交貨值同比下降6%，降幅比上月縮小1.8個(gè)百分點(diǎn)，顯示出國(guó)外對(duì)于紡織需求仍然未見(jiàn)起色。在國(guó)外經(jīng)濟(jì)未見(jiàn)好轉(zhuǎn)的情況下，預(yù)測(cè)6月份的需求恐怕也不會(huì)有大幅的波動(dòng)，需求仍顯疲軟。在國(guó)內(nèi)因素來(lái)講，目前下游的產(chǎn)銷情況仍是清淡，真正的消費(fèi)旺季尚未到來(lái)，各化纖廠家仍在少量采購(gòu)，紛紛觀望。在結(jié)束了此輪的補(bǔ)倉(cāng)后，現(xiàn)在原料庫(kù)存會(huì)維持到月底，需求在短期內(nèi)不會(huì)有任何改觀。

　　影響PTA后期走勢(shì)的主要因素，仍應(yīng)關(guān)注上游和現(xiàn)貨等方面，從前面的分析來(lái)看，以上因素會(huì)是以利空為主。需求方面，從短期以及中期內(nèi)來(lái)看不會(huì)有大的改觀，要想發(fā)揮需求的真正提振作用，尚需待到需求旺季的來(lái)臨。綜合來(lái)看，PTA的基本面以利空為主，后市的走勢(shì)還將以震蕩下行為主！