6月將迎來(lái)中國(guó)食糖消費(fèi)旺季，雖然國(guó)內(nèi)需求預(yù)計(jì)相對(duì)較好，但受?chē)?guó)際白糖供應(yīng)過(guò)剩影響，鄭糖前景不甚樂(lè)觀。

現(xiàn)貨跌勢(shì)依舊，柳州現(xiàn)貨價(jià)格已由年初的5600元/噸附近，降低到5280元/噸附近。5月24日，國(guó)家30萬(wàn)噸儲(chǔ)備糖收儲(chǔ)計(jì)劃并沒(méi)有令市場(chǎng)為之一振，糖價(jià)再次出現(xiàn)下跌。主產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)自收儲(chǔ)當(dāng)日開(kāi)始下調(diào)。

國(guó)際方面，白糖供給壓力較大，全球糖市供應(yīng)過(guò)剩量、庫(kù)存消費(fèi)比不斷走高，導(dǎo)致國(guó)際糖價(jià)不斷走低。根據(jù)國(guó)際糖業(yè)組織第二季度報(bào)告，2012/2013年全球糖市產(chǎn)量預(yù)估調(diào)高至1.80億噸，供應(yīng)過(guò)剩量998.2萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比由38.66%調(diào)高至40.56%。該組織表示，預(yù)計(jì)2013/2014年度全球糖市供應(yīng)過(guò)剩將至少達(dá)到350萬(wàn)噸，并且為連續(xù)第三年過(guò)剩。

另一方面，三大產(chǎn)糖出口國(guó)連年增產(chǎn)也是造成國(guó)際糖價(jià)連續(xù)下行、白糖供給壓力較大的重要影響因素。泰國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)（OCSB）表示，得益于甘蔗種植面積的增長(zhǎng)，2012/2013榨季泰國(guó)糖產(chǎn)量將超過(guò)上一年，預(yù)計(jì)2012/2013年度泰國(guó)糖產(chǎn)量將達(dá)1010萬(wàn)噸。產(chǎn)糖大國(guó)巴西進(jìn)入了2013/2014制糖年，由于擴(kuò)大種植面積及加工能力提升，今年巴西食糖產(chǎn)量有望創(chuàng)出歷史新高。巴西蔗糖產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)期2013/2014年度巴西食糖主產(chǎn)區(qū)中南部地區(qū)蔗糖產(chǎn)量有望達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的3550萬(wàn)噸。雖本榨季甘蔗制糖比例為46.22%，較2012/2013榨季比例略有縮減，但高產(chǎn)量的背后，帶來(lái)的依然是高白糖供給壓力?？傮w來(lái)看，國(guó)際市場(chǎng)態(tài)勢(shì)依然是供大于求，短期反轉(zhuǎn)可能性極低。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需較為平穩(wěn)。截至4月末銷(xiāo)糖數(shù)據(jù)，與糖廠的工業(yè)庫(kù)存數(shù)據(jù)表明了國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷(xiāo)形勢(shì)較為樂(lè)觀，后期國(guó)內(nèi)糖價(jià)主要受到國(guó)際糖價(jià)，和進(jìn)口糖的影響。從中糖協(xié)數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷(xiāo)態(tài)勢(shì)良好，國(guó)內(nèi)白糖產(chǎn)量2年持續(xù)增長(zhǎng)。截至4月底，本年度累計(jì)生產(chǎn)食糖1290.35萬(wàn)噸，同比增加145.02萬(wàn)噸；4月單月生產(chǎn)103.8萬(wàn)噸，同比增加32.47萬(wàn)噸。同月，全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)售新糖767.04萬(wàn)噸，同比增加186.08萬(wàn)噸。截至4月末銷(xiāo)糖率為59.4%，為近五年的最高水平。糖廠的工業(yè)庫(kù)存為523萬(wàn)噸，接近五年來(lái)的平均值。

盡管?chē)?guó)內(nèi)產(chǎn)銷(xiāo)形勢(shì)較為樂(lè)觀，但是外糖進(jìn)口壓力不可輕視。截至5月27日，國(guó)內(nèi)柳州中間商報(bào)價(jià)5425元/噸，而巴西糖及泰國(guó)糖進(jìn)口到港價(jià)格僅4100元/噸，價(jià)差為1325元/噸，即便是配額外進(jìn)口成本也只有5210元/噸左右，配額外進(jìn)口利潤(rùn)215元/噸左右。據(jù)統(tǒng)計(jì)，受內(nèi)外糖價(jià)差的影響。截至4月末今年已累計(jì)進(jìn)口89萬(wàn)噸，為歷史同期最高水平，年度進(jìn)口已達(dá)到163萬(wàn)噸。年初所預(yù)期的200萬(wàn)噸進(jìn)口量被突破幾無(wú)懸念。

從目前來(lái)看，國(guó)際白糖多國(guó)豐產(chǎn)，目前供給壓力較大，國(guó)際白糖價(jià)格難以反彈，國(guó)內(nèi)白糖產(chǎn)銷(xiāo)良好，截至4月末銷(xiāo)糖率為59.4%。國(guó)內(nèi)政府大力支持國(guó)內(nèi)糖企業(yè)，年初至今已收儲(chǔ)90萬(wàn)噸，后市行情主要關(guān)注進(jìn)口糖與國(guó)際走勢(shì)，如國(guó)際白糖供給壓力持續(xù)較大，國(guó)際糖價(jià)持續(xù)走低，國(guó)內(nèi)白糖價(jià)格堪憂。