上周期指主力合約上漲0.46%，較現貨貼水縮小至6點，全周成交量略有縮小；中金所公布持倉排名顯示，前20主力持倉中凈空持倉維持高位運行。

流動性方面，上周央行公開市場操作實現凈回籠170億元，全周市場到期資金為300億元，大大低于上周的1580億元，但銀行月末資金的慣性收緊使流動性的短期轉弱對市場利空影響有限。目前外匯占款增加因素影響市場流動性仍相對寬松。

基本面上PMI經歷連續(xù)兩個月下滑后，5月數據出現回升。6月1日，中國物流與采購聯合會（以下簡稱CFLP）、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心發(fā)布的2013年5月份PMI為50.8%，比上月回升0.2個百分點，分項指數中多數指數有所回升，整體走勢好于歷史同期。國內經濟數據的平穩(wěn)運行稍許打消投資者的憂慮情緒，或支撐現貨市場繼續(xù)走強。

國際市場方面，上周美國經濟指標出現反復，初請失業(yè)人數35.4萬不及預期；新公布的美國一季度實際GDP年化季率升幅2.4%低于市場預期；不過個人消費支出物價指數升幅增長。日本央行聲明表示，之后擴大量化寬松計劃，在6月中將操作買入長期國債。歐元區(qū)5月經濟景氣指數好于預期，但經濟衰退趨勢并未改變，從新公布的4月失業(yè)率創(chuàng)歷史新高12.2%來看，經濟復蘇仍面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

綜上短線上基于PMI數據的意外好轉，期指或小幅反彈；中線上受制于全球經濟的偏弱運行，2650壓力仍較大，但現貨市場的做多熱情仍未消散，顧寬幅震蕩略偏多或為主要形態(tài)。

原油內參：

上周五，對夏季油品需求上升的預期，提振油價走強。周一，美國陣亡戰(zhàn)士紀念日，WTI停盤，市場清淡，市場穩(wěn)定。周二，美國房地產數據向好，消費者信心回升，與北海與尼日利亞供應可能下降的消息，共同推動油價上漲。周三，良好的經濟數據引發(fā)了市場對美聯儲削減QE的擔憂，油價尾隨美股下挫。周四，數據美國一季度GDP不及預期，但美國汽油需求開始增長，美國樓市數據向好，提振油價盤中反大幅反彈,WTI小幅收漲，布倫特小幅收跌。

截止2013年5月24日當周，截止2013年5月24日當周，美國原油庫存和餾分油庫存增長而汽油庫存下降。美國原油庫存量3.97552億桶，比前一周增長300萬桶；美國汽油庫存總量2.19163億桶，比前一周下降151萬桶；餾分油庫存量為1.20663億桶，比前一周增長185萬桶。原油庫存比去年同期高3.3%；汽油庫存比去年同期高9.5%；餾份油庫存比去年同期高2.4%。原油庫存高于五年同期平均范圍上限；汽油庫存位于五年同期平均范圍上半段；餾分油庫存位于五年同期平均范圍下半段。

原油市場的窄幅震蕩已經持續(xù)了將近一個月，并且依舊未有終結的跡象。下周發(fā)布美國非農就業(yè)以及PMI數據，這些重要數據有可能打破油價長期盤整的態(tài)勢。雖然技術指標傾向于突破之后下行但筆者依舊對油價長期保持有限幅度的上漲預期，但市場對QE的預期可能在短期內扭曲市場。

筆者預計數據面因素有限好轉，下周油市的波動幅度增加，布倫特維持在101~107，WTI維持在90~96美元/桶的區(qū)間內。

股指建議：06合約中線多單持有，短線高拋低吸。