行情走勢(shì)

隔夜原糖低位盤整后，再次下跌超1%，這也將意味著短期空頭格局的延續(xù)，且失守17美分/磅后的糖價(jià)將更加不容樂觀；早盤鄭糖大幅低開后有所拉升，但整體弱勢(shì)盡顯，反彈或是沽空機(jī)會(huì)。

進(jìn)口與收儲(chǔ)相悖

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，4月中國(guó)食糖進(jìn)口量較2012年4月的30.6602萬噸增長(zhǎng)了16%，達(dá)到36.0084萬噸，環(huán)比也在大幅增加，另外1-4月中國(guó)累計(jì)進(jìn)口糖88.9066萬噸，同比增長(zhǎng)了10%。在國(guó)內(nèi)糖價(jià)相對(duì)較為低迷的同時(shí)，大量的進(jìn)口糖將會(huì)給其繼續(xù)形成較大的沖擊。綜合來看，目前國(guó)內(nèi)食糖調(diào)控政策有些偏亂，一方面想托市保價(jià)，另一方面不限制低廉糖的進(jìn)口，兩者似乎有所矛盾，最終或?qū)?dǎo)致國(guó)內(nèi)糖價(jià)更加混亂與不確定性，這也違背調(diào)控的初衷，建議政府要么托市保價(jià)限制進(jìn)口，要么有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的手段主要由市場(chǎng)調(diào)節(jié)，否則可能真達(dá)不到理想的效果，目前局面，反彈或即是沽空機(jī)會(huì)。另外國(guó)家發(fā)改委消息顯示：4月份我國(guó)進(jìn)口加工成品糖平均成本4480元/噸，比廣東銷區(qū)糖價(jià)低1097元/噸，價(jià)差比上月擴(kuò)大149元/噸，若在關(guān)稅上再不加以限制，后市進(jìn)口糖、走私糖對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的沖擊更大。總之，目前糖市有泡沫，建議國(guó)家要么托市保價(jià)，要么放手讓市場(chǎng)去調(diào)節(jié)，前者是保護(hù)食糖供給自足，后者或使市場(chǎng)更加健康，泡沫變小，而失去的是食糖供給的自足能力，孰重孰輕，或許旁觀者一目了然。

操作建議

外糖跌跌不休，進(jìn)口糖如不加以限制，后市將會(huì)給國(guó)內(nèi)糖價(jià)繼續(xù)形成較大沖擊，所以短期繼續(xù)建議投資者輕倉(cāng)持空或沽空操作，1309與1401合約目標(biāo)的5000點(diǎn)、4800點(diǎn)目標(biāo)點(diǎn)位不變。