要點

一、滬深300股指期貨走勢

周二，滬深300指數(shù)期貨主力 IF1305合約開盤2516.2點，收盤于2484.6點，下跌34.8點， 跌幅為 1.38%，成交量為531640手，持倉量為35854手；IF1306合約、IF1309合約、IF1312 合約跌幅分別為 1.62%、1.71%、-1.71%。四張滬深300指數(shù)期貨合約總成交量為857756手，總持倉量為125398 手，成交持倉比為6.84 。

二、滬深 300期貨價格的影響因素

1.現(xiàn)貨走勢

周二，滬深300指數(shù)收盤于2493.34，下跌37.43點，跌幅為 1.48%。滬深300 各板塊全部下跌，300消費 和300電信 跌幅最大，跌幅分別為2.05%、2.03%；300公用 和300醫(yī)藥 跌幅最小，跌幅分別為0.6%、1.16%。

2.全球主要市場表現(xiàn)

周二，歐美股市全線上揚。道指和標普 500指數(shù)再創(chuàng)收盤與盤中歷史最高紀錄。投資者對美國經(jīng)濟增長前景愈趨樂觀，令歐美股市上揚。經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，全美獨立小企業(yè)聯(lián)合會報告稱，4月份的小型企業(yè)信心指數(shù)攀升2.6點，升至 92.1點，創(chuàng)半年來新高。美國勞工部宣布，主要受油價下跌影響，美國 4月進口價格環(huán)比下降0.5%。

3.消息面

央行周二發(fā)行 270億元央票，并開展 520億元28天期正回購操作。

四大行 5 月前12天新增貸款800億符合正常投放節(jié)奏。

近日，鐵路部門和地方發(fā)展改革委等渠道透露，目前地方政府又將啟動一輪鐵路建設的熱潮。

國務院總理李克強在國務院機構職能轉(zhuǎn)變動員電視電話會議上指出，要實現(xiàn)今年發(fā)展的預期目標，靠刺激政策、政府直接投資，空間已不大，還必須依靠市場機制。

三、結論及投資建議

歐美股市全部上漲，對國內(nèi)股市影響利多；李克強總理指出靠刺激和政府投資實現(xiàn)目標空間已不大，市場對穩(wěn)增長政策的出臺預期減弱，進而對經(jīng)濟增長的節(jié)奏把握沒有前期樂觀，市場情緒有所轉(zhuǎn)向。同時央行在公開市場打出央票和正回購組合拳來回收流動性。周二，IF1306合約縮量下跌回調(diào)，受到20日均線支撐。我們認為，股指依舊處于整理期，昨日下探僅是對前期連續(xù)上漲的修正回調(diào)，經(jīng)濟基本面并未發(fā)生實質(zhì)性變化，若無實質(zhì)性政策的出臺，股指向上向下突破的概率均有限，下方有前期低點強支撐。