紐約商品交易所6月份到期的WTI原油期貨價(jià)格，12日早盤一度突破每桶60美元關(guān)口，創(chuàng)出近6個(gè)月以來(lái)新高，國(guó)際油價(jià)自低點(diǎn)以來(lái)漲幅已經(jīng)達(dá)到80%。

　　國(guó)際油價(jià)或已進(jìn)入上升通道

　　國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)于油價(jià)連續(xù)上漲的解釋不盡相同，最重要因素仍是美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致市場(chǎng)信心的恢復(fù)。信達(dá)證券研究員郭荊璞表示，油價(jià)上漲動(dòng)力主要來(lái)自美國(guó)失業(yè)率符合預(yù)期，與此同時(shí)其他主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)不同程度的企穩(wěn)跡象，這都導(dǎo)致原油市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心正在恢復(fù)。5月13日，美國(guó)能源信息署(EIA)公布的原油庫(kù)存10周以來(lái)首次下降，對(duì)市場(chǎng)將形成重要刺激。而興業(yè)證券研究員方磊除了肯定了宏觀數(shù)據(jù)因素外，認(rèn)為美元的逐步走弱也是油價(jià)上漲的一大動(dòng)因。

　　雖然宏觀數(shù)據(jù)有企穩(wěn)跡象，但世界金融危機(jī)仍在蔓延之中，石油需求短期很難得到迅速?gòu)?fù)蘇，那么國(guó)際市場(chǎng)石油價(jià)格中長(zhǎng)期來(lái)看將會(huì)怎樣演繹？對(duì)此各研究機(jī)構(gòu)大多判斷油價(jià)繼續(xù)震蕩上行。上海證券研究員周效飛表示，從中遠(yuǎn)期來(lái)看，國(guó)際市場(chǎng)石油價(jià)格將以震蕩上行為主調(diào)。通貨膨脹、供應(yīng)即將偏緊、投機(jī)資本等三大因素將推動(dòng)今后石油價(jià)格繼續(xù)反彈。

　　周效飛根據(jù)1970年以來(lái)的美元?dú)v史以及1929年以來(lái)的歷次經(jīng)濟(jì)衰退期間的美元表現(xiàn)做了分析，美國(guó)政府挽救經(jīng)濟(jì)的貨幣政策及財(cái)政政策必將促使美元貶值。雖然當(dāng)前美國(guó)政府可以通過(guò)打壓石油、黃金等商品價(jià)格在短期內(nèi)維持強(qiáng)勢(shì)美元，但美元貶值是挽救美國(guó)經(jīng)濟(jì)的必要條件。從中長(zhǎng)期來(lái)看，美元貶值是必然趨勢(shì)，一旦美元重返貶值通道，國(guó)際油價(jià)將重返上升通道。2009年國(guó)際油價(jià)將在40～80美元區(qū)間波動(dòng)，油價(jià)大幅反彈在2009年四季度可能出現(xiàn)。

　　郭荊璞判斷，預(yù)期消費(fèi)量回升將啟動(dòng)原油價(jià)格進(jìn)入主升浪。前期，壓制原油價(jià)格上漲的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)包括美國(guó)的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，而與原油本身相關(guān)的數(shù)據(jù)則是庫(kù)存和預(yù)期消費(fèi)量，目前美國(guó)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)企穩(wěn)，庫(kù)存目前已經(jīng)開始下降，預(yù)期消費(fèi)量的回升將成為最后轉(zhuǎn)變的因素，維持看好未來(lái)4~5個(gè)月原油價(jià)格上升趨勢(shì)，維持68~80美元/桶的預(yù)測(cè)價(jià)位。而國(guó)都證券分析師伍穎則提出了不同的看法，他認(rèn)為短期內(nèi)油價(jià)達(dá)到60美元和下游需求以及宏觀經(jīng)濟(jì)并不匹配，油價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)性較高。而且他告訴《紅周刊》記者，國(guó)際主要投行給出的價(jià)格仍然是在50~58美元區(qū)間，這將極大影響市場(chǎng)的做多情緒。

　　國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)預(yù)期強(qiáng)烈

　　國(guó)家發(fā)展改革委5月8日發(fā)布了《石油價(jià)格管理辦法(試行)》，進(jìn)一步細(xì)化了國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格的調(diào)整方法?！掇k法》規(guī)定，當(dāng)國(guó)際市場(chǎng)原油連續(xù)22個(gè)工作日移動(dòng)平均價(jià)格變化超過(guò)4%時(shí)，可相應(yīng)調(diào)整國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格。

　　油價(jià)的連續(xù)上漲結(jié)合新辦法的出臺(tái)，國(guó)內(nèi)油價(jià)的上調(diào)預(yù)期強(qiáng)烈。招商證券研究員裘孝鋒向《紅周刊》表示，上一次調(diào)價(jià)時(shí)，原油22日移動(dòng)平均價(jià)大致在44、45美元之間，而目前已經(jīng)達(dá)到了52美元/桶以上，根據(jù)現(xiàn)在的調(diào)價(jià)機(jī)制，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格調(diào)價(jià)可期，預(yù)計(jì)就在最近。而中國(guó)石油董事長(zhǎng)蔣潔敏本周二在2008年度股東大會(huì)上也坦言，按照成品油定價(jià)新機(jī)制，根據(jù)最新的22日移動(dòng)平均原油價(jià)格來(lái)看，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格該上調(diào)500元/噸。

　　關(guān)注相關(guān)受益公司的投資機(jī)會(huì)

　　如何參與石化企業(yè)的投資行情，投資者非常關(guān)心的問(wèn)題是“石化雙雄，孰強(qiáng)孰弱”？裘孝鋒首推中國(guó)石化。他進(jìn)一步解釋看好中國(guó)石油的理由：一，只要油價(jià)在50美元以上，二季度業(yè)績(jī)比一季度好，三季度業(yè)績(jī)比二季度好基本確定；二，散戶多，機(jī)構(gòu)少的股東結(jié)構(gòu)；三，看好油價(jià)，油價(jià)上漲，中國(guó)石油的業(yè)績(jī)彈性比中國(guó)石化大。在當(dāng)前的價(jià)格下中國(guó)石油具有了買入價(jià)值。但他更傾向于中國(guó)石化。第一，更低的估值，比中國(guó)石油的股價(jià)低25%，但真實(shí)的業(yè)績(jī)遠(yuǎn)高于中國(guó)石油，估值比趨勢(shì)更可靠一點(diǎn)；第二，對(duì)短期油價(jià)的看法他偏謹(jǐn)慎，雖然預(yù)期年底的油價(jià)能到65~70美元，但短期現(xiàn)貨市場(chǎng)的供過(guò)于求將壓倒通脹和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　長(zhǎng)城證券研究員張揚(yáng)健將油價(jià)上漲受益行業(yè)分為直接和間接受益。其中直接受益者主要是石油開采業(yè)、石油設(shè)備制造和石油運(yùn)輸行業(yè)，中海油服、海油工程和中信海直等值得關(guān)注。

　　作為石油替代品的煤炭行業(yè)是間接受益，將對(duì)目前的煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)形成有力支撐，他看好國(guó)投新集、露天煤業(yè)、潞安環(huán)能。同時(shí)，對(duì)新能源汽車、動(dòng)力電池生產(chǎn)、風(fēng)能、太陽(yáng)能和生物質(zhì)等新能源企業(yè)也帶來(lái)利好，建議關(guān)注福田汽車、安凱客車、科力遠(yuǎn)、湘電股份、華儀電氣、銀星能源。

　　另外，原油價(jià)格上漲給石油化工行業(yè)帶來(lái)了成本壓力，但以煤為原料的化工企業(yè)將獲益。隨著油價(jià)上漲，以煤炭為原料的化工企業(yè)相對(duì)于以石油天然氣為原料的化工企業(yè)，成本優(yōu)勢(shì)將逐步體現(xiàn)，尤其是生產(chǎn)PVC、DMF，BDO等化工產(chǎn)品的公司。華魯恒升、江山股份、亞星化學(xué)、新疆天業(yè)、英力特、金路集團(tuán)、中泰化學(xué)、山西三維和遠(yuǎn)興能源等公司是主要受益者。但張揚(yáng)健同時(shí)提醒，上述部分公司股價(jià)前期上漲幅度較大，需等待回調(diào)時(shí)低吸。