市場信心仍缺失期指全線貼水

市場信心仍缺失

期指全線貼水

中證期貨研究部：昨日滬深兩市呈現(xiàn)高開低走的單邊格局，滬綜指早盤在市場發(fā)改委去年4季度批復7萬億項目的信息提振下大幅高開，但是僅短暫上沖后即震蕩回落。發(fā)改委審批項目略微提振相關行業(yè)，但卻無法提振整體市場信心，彰顯投資者情緒還是較為低迷，如果沒有更強的刺激力量出現(xiàn)，預計市場存在再度向下尋找支撐的可能。

市場普遍對發(fā)改委審批的項目落實情況存在憂慮，主要是資金來源得不到保障，因此即便數目遠超2009年的4萬億，但能否對實體經濟形成實質性提升還是存在較大不確定性，因此其對市場信心的提振則大打折扣。

另外最新公布的2月外匯占款仍然超過2000億，流動性方面應該不存在問題，但是央行本周再度回籠資金170億，雖然量不算大，但繼續(xù)對投資者心理形成壓制。因此綜合信息面看，市場對利多消息反應缺乏發(fā)酵，但對利空消息還是略微呈現(xiàn)放大跡象，彰顯目前市場還處于缺乏信心的弱勢格局中。

股指期貨同樣形成單邊下跌走勢，而且4個合約全線貼水，這在過往三年的運行中還是少見的。這里除了繼續(xù)體現(xiàn)分紅周期的理論紅利扣減外，應該還是有包括投資者不樂觀的情緒?？偝謧}大幅增倉，不排除近期離場的空方重新介入的可能，這對短期走勢略顯不利。

凈空持倉止跌回升

空頭套?？杉觽}

國泰君安期貨（財苑）研究所：昨日期指四合約高開低走，沒有明顯的期現(xiàn)套利機會；跨期價差方面，期指4個合約之間的價差波動加劇，特別是季二合約與其他三個合約之間的價差，價差交易者可以關注，需注意流動性風險。近月合約1304與1305合約之間的價差區(qū)間在現(xiàn)貨交易時段維持在-1.8點至3.0點之間，均值為0.94點，價差區(qū)間長度放大，重心上移。

在現(xiàn)貨交易時段，日內基差成交分布繼續(xù)向下傾斜，并且傾斜幅度加大，當月合約基差繼續(xù)下降的概率比較大，考慮到IF1304合約基差與該合約價格非常強的正相關性，該指標顯示期指短期繼續(xù)走弱的概率比較大。

資金動向上，IF1304合約增倉3411手至62113手，IF1305合約增倉1174手至8335手，收盤后4個合約總持倉增加5669手至111321手。盤后中國金融期貨交易所數據顯示，前20名主力會員在1304合約多頭倉位增加1230手，空頭倉位增加2319手。綜合來看，多空雙方主力均出現(xiàn)較大幅度地加倉，但是空頭主力加倉相對更加積極，凈空持倉止跌回升。

日內基差分時數據分析結果與盤后持倉分析均指向了空頭方向，期指短期繼續(xù)保持弱勢的概率比較大，空頭套?？梢钥紤]適當加倉。

責任編輯：李婷

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