本周多頭謹慎心態(tài)明顯，并呈現一定退卻的意圖，這加重了期指回落的力度，短期多頭信心缺失，市場壓力猶存。

多頭資金退卻

雖然在1304合約成為主力合約的第一周，多頭資金連續(xù)呈現回流，也推升期指演繹一波小的反彈，但是自上周五期指沖高受阻以來，多頭獲利了結的意圖非常明顯，甚至在周四的殺跌中還扮演了一定助跌力量。從前20席位多頭持倉看，最近5個交易日有三個交易日資金呈現流出，雖然有兩個交易日略微流入，但幅度很小，累計減倉6849手，而前10席位多頭持倉有4個交易日減持，累計減持4969手，且前5席位則是連續(xù)5個交易日減持，合計減持多單3388手，彰顯主力多頭信心嚴重不足；這必然對市場的走勢形成拖。

空頭資金分化

最近空方的分歧較為明顯，尤其是券商系資金和投機性資金的分化較大，在上周期指的反彈和本周的回落中，國泰君安期貨、中證期貨和海通期貨席位三大券商系空頭資金總體表現相對平靜，沒有太明顯的資金進出，觀望情緒濃厚，即便是周四的殺跌中三大席位在1304合約上也沒有增倉，甚至全線小幅減倉，意味著券商資金似乎還沒有呈現悲觀態(tài)度。只是活躍度較高的投機資金再度呈現加空格局，中糧期貨(博客,微博)席位加倉1350手首次占到空頭排名第三的位置，而光大期貨、魯證期貨席位也呈現一定加倉，因此，投機資金的加碼可能短期繼續(xù)對市場形成壓制。

總持倉糾結

伴隨近期的下跌總持倉出現回落，但總持倉卻下滑幅度并不算大，前周反彈總持倉從90300手回升到109539手，但最近幾天只減少了5106手到104433手，說明兩會后流入的部分資金呈現中線思路，這從另一個角度或許限制市場的繼續(xù)回調空間

綜合分析，多頭資金的主動退卻，且空頭投機資金的主動介入加重了短期市場調整壓力，但從總持倉看，下跌中并沒有明顯放量，也顯示做空動能不算充足。當然從技術上看，如果2500點失守，則可能使得空方資金有加速進場的可能，總體看，目前局面還是對空方有利，投資者暫時不要盲目進場搶反彈。