程序化交易正被越來越多的國內(nèi)期貨投資者所使用，尤其是股指期貨上市以來，一些證券私募以股票組合和股指期貨套利對沖的方式介入期貨市場，進一步擴大了國內(nèi)期市的程序化交易規(guī)模。近日，有業(yè)內(nèi)人士對期貨日報記者稱，目前程序化交易已進入精細化比拼階段。

在日前舉行的第七屆中國（深圳）私募基金高峰論壇的期貨私募與量化對沖分論壇上，國內(nèi)外程序化交易人員及IT公司、期貨公司就期貨市場程序化交易運行情況進行了交流。

有市場人士估計，滬深300股指期貨上市交易三年來，程序化交易在股指期貨交易中所占比重由2%提升至8%，去年則超過20%；從收益情況看，2010年程序化交易收益普遍在20%以上，資金容量也很大；2011年收益有所下降，一般在15%左右；2012年技術(shù)相對落后的程序化交易系統(tǒng)，收益率則僅在7%左右。

許多個人投資者曾認為程序化交易門檻很高，事實并非如此?！霸趪鴥?nèi)期市，程序化交易目前還處在以散戶為主的階段，不過，即便在技術(shù)能力和資金實力都有限的情況下，散戶程序化交易還是取得了不錯的成績?！币晃黄谪浌緝?nèi)部人士告訴期貨日報記者，永安期貨聚集了一大批程序化交易愛好者，他們經(jīng)常交流交易心得，去年該公司程序化交易者的盈利人數(shù)比例一度高達56%。

機構(gòu)的程序化交易系統(tǒng)的盈利則更為可觀。據(jù)了解，國內(nèi)某期貨公司2月28日發(fā)行的一只純量化交易產(chǎn)品，截至上周五，周收益為1.2%，最大回撤0.4%。

永安期貨程序化交易總部經(jīng)理劉寧表示，期貨市場程序化交易大部分采用多品種、多周期、異構(gòu)的多元策略，比如策略異構(gòu)程度有多大，是僅采用交易數(shù)據(jù)還是加入一定的基本面數(shù)據(jù)，是否進行精細化控制如資金管理等?！俺绦蚧灰紫到y(tǒng)已經(jīng)進入精細化比拼階段”。隨著程序化交易在中國期貨市場上不斷發(fā)展，劉寧認為，競爭的核心已不在策略上，而是在平臺開發(fā)和交易速度等IT技術(shù)上。

一支擁有九年海外量化對沖基金經(jīng)驗的華人團隊，去年在上海設(shè)立了一家基金公司——銳箭資本。公司總裁兼創(chuàng)始人侯思園對期貨日報記者表示，目前公司主要投資國內(nèi)股票領(lǐng)域，做空工具主要是融券，現(xiàn)在正開發(fā)期貨領(lǐng)域的策略，估計一兩年后才會投入應(yīng)用。

這家具有豐富海外投資經(jīng)驗的投資公司，在股指期貨的運用上略顯保守。對此，侯思園在演講中解釋說，對比國內(nèi)外情況，我們覺得國內(nèi)還是缺少一些東西，比如目前中國僅有一只以滬深300為標(biāo)的的股指期貨，上證50、中證500等更多期貨品種正在醞釀推出。“我們希望一些中小板的股指期貨以及上證指數(shù)、深證指數(shù)等更廣泛標(biāo)的的股指期貨能上市交易”。此外，他們還希望推出一些迷你股指期貨合約，以引入更多參與者，使市場流動性更加充足。值得注意的是，一旦國債期貨在國內(nèi)期市推出，可能需要更多品種（不僅僅是一個五年期的國債標(biāo)的）才能進行多元套利策略的開發(fā)。