鄭棉逞強或不可持續(xù)

隨著紡織服裝行業(yè)在A股“揚眉吐氣”，國內棉花期貨價格近期也走勢堅挺。雖然由于國內棉花種植面積將減少，消費有望增加，國內市場嚴重供大于求的狀況將有所緩解，但是棉花下游紡織企業(yè)采購依然較為謹慎，國內棉價逞強或不可持續(xù)

國際棉價：持續(xù)下跌

3月26日，鄭州商品交易所棉花期貨領漲國內大宗商品，主力1309合約收于每噸20275元，較前一交易日結算價上漲135元，漲幅達0.67%。國內棉花期貨近期走勢震蕩偏強，而國際棉價則掉頭向下。

3月25日，洲際交易所（ICE）5月棉花合約連續(xù)第四個交易日下跌，創(chuàng)6個月來最長跌勢。當日，ICE交投最活躍的5月棉花期貨合約收報每磅86.59美分，跌幅達0.8%。

上海中期期貨分析師見驚雷在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“國際棉價仍屬正常回調范圍。”

在近期國際棉花價格連跌前，棉花價格受資金推動上漲了約20%，一部分前期獲利的基金結清多頭頭寸獲利了結，導致國際棉價回落。

此外，美國新棉種植面積增加預期加強，市場供應有望進一步充裕，也打壓國際棉價。據(jù)美國預測機構Informa預計，新年度美棉種植面積為1036.7萬英畝，高于美國棉花總會（NCC）預計的901萬英畝。美國農(nóng)業(yè)部（USDA）日前公布的3月供需報告顯示，美國2012/2013年度棉花種植面積預估為1232萬英畝，節(jié)節(jié)高升的預期對市場形成壓力。

此外，美國農(nóng)業(yè)部公布的報告顯示，截至3月14日當周，美國2012/2013市場年陸地棉花凈銷售量較上一周下降39%，較4周均值下降31%，該數(shù)據(jù)也利空棉花市場。

國內棉價：收儲托市

而國內棉花期貨價格受政府收儲政策影響，走勢堅挺。

從基本面來看，國內棉花種植面積將減少。據(jù)中國棉花協(xié)會調查，2013年國內棉花種植面積預計下降6.8%，至6818萬畝，是十年來首次跌破7000萬畝。其中，黃河流域下降最明顯，尤其是河南，已由產(chǎn)棉大省變?yōu)楫a(chǎn)棉小省。見驚雷指出，國內棉花市場嚴重供大于求的狀況將有所緩解。

此外，鄭棉期貨震蕩偏強，主要是受到下年度繼續(xù)收儲的消息影響。

本周五（3月29日）為2012/2013年度棉花收儲最后一天。金石期貨分析師于麗娟指出，距離國家收儲結束僅剩3天，部分未停工的棉企加緊加工，以期在截止日前將所有合格的皮棉入儲，為了減小風險，多數(shù)棉企在交儲結束后，盡量不留存現(xiàn)貨。

本年度，國家對棉花施行敞開收儲和大規(guī)模拋儲的調控政策。截至3月25日，國家收儲累計成交645萬噸以上。根據(jù)中國棉花信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，本年度國內棉花產(chǎn)量為747萬噸，也就是說，收儲量已達到總產(chǎn)量的86%左右。

3月26日，在中國棉花協(xié)會二屆五次理事會上，國家發(fā)改委經(jīng)貿司副處長李燕介紹，經(jīng)各部門會商、針對目前情況和一號文件要求，繼續(xù)實行敞開收儲政策，以保持優(yōu)勢產(chǎn)棉區(qū)面積基本穩(wěn)定、穩(wěn)定市場預期和紡織需求，具體價格將在近期向社會公布。

市場普遍預計，下年度的收儲價格或維持在每噸20400元左右，收儲數(shù)量繼續(xù)敞開收購，但收儲和拋儲雙軌運行，且儲備棉資源禁止流通。受到下年度繼續(xù)收儲消息提振，國內棉價走勢較強。

持續(xù)走強還看需求

國內棉價的走高還與需求回暖有關。安糧期貨認為，近期紡企對高等級棉花需求增大，但總體紡企經(jīng)營壓力仍然較大，下游全棉紗市場走貨量偏低，紗廠以量為主，提價難度大。

見驚雷也指出，紡織企業(yè)近期對高等級皮棉有所需求，但為保證市場供應，儲備棉已經(jīng)向市場部分投放，3月底收儲結束后，預計會繼續(xù)擴大投放量，來滿足紡織企業(yè)需求。

而從下游需求來看，見驚雷表示，目前棉花商業(yè)庫存比較低，市場新棉基本被收儲入庫了，后期廠商將不得不競買儲備棉。但總體而言，紡織廠商采購依然較為謹慎。

數(shù)據(jù)顯示，今年2月份中國紡織服裝出口額達164億美元，同比大增69%，遠超市場預期。持續(xù)萎靡的紡織行業(yè)復蘇正在加快，這對于棉價無疑是利好。

于麗娟也指出，更多的儲備棉將會進入到流通市場，這不但增加了市場供應，也勢必給外棉進口帶來銷售壓力。

未來國內棉價間接受到國際市場影響，分析師指出，若本周美國農(nóng)業(yè)部植棉意向調查結果不出現(xiàn)較大降幅，將難以讓國際棉價企穩(wěn)回升，國際棉價有望續(xù)跌，這將拖累國內棉價。

于麗娟認為，短線來看，鄭棉將持續(xù)震蕩行情，收儲即將結束對鄭棉有打壓作用，建議投資者逢高沽空，日內操作主要以空單為主。

安糧期貨預計，收儲價如果符合市場預期未有提高的話，那么鄭棉1401合約將有較為明顯的頂部壓力，未來棉價將在每噸20400元的收儲價和每噸19000元的拋儲底價區(qū)間內震蕩。

責任編輯：李婷

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