期指上周完成03合約到04合約的主力合約的替換，順利完成了03合約的交割。從期指日內(nèi)波動的情形來看，上周日內(nèi)呈現(xiàn)寬幅震蕩，多空博弈激烈，表現(xiàn)在指數(shù)K線圖上則是均帶有較為明顯的上下影線?？傮w上來看，依然呈現(xiàn)弱勢震蕩格局?，F(xiàn)貨指數(shù)均線系統(tǒng)雖然在日內(nèi)波動過程中出現(xiàn)一定的修復(fù)，但最終收盤依然落在日均線系統(tǒng)下。滬深300指數(shù)成交量較前幾周表現(xiàn)出一定的減少，最低只有499億元左右。持倉量總體減弱，減少至10萬手以下，投資者情緒出現(xiàn)較為明顯的不確定性。

板塊方面，金融板塊依然是上周指數(shù)走低的重災(zāi)區(qū)或者說罪魁禍?zhǔn)?。央行持續(xù)的正回購收緊資金面，令金融板塊承壓。上周末公布的CPI數(shù)據(jù)引起的通脹擔(dān)憂，也使得消費(fèi)板塊成為領(lǐng)跌到板塊之一。醫(yī)藥板塊最抗跌，最終卻出現(xiàn)了周小幅收漲。

國內(nèi)消息面上，雖然處于兩會期間，但消息面依然處于相對平靜的狀態(tài)。但市場對于上上周末公布的數(shù)據(jù)出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)證偽傾向的擔(dān)心，使得市場難以走出弱勢格局。1-2月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長9.9%，雖然從去年8月觸底以來，整體穩(wěn)健回升，反映經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇格局依舊，但比2012年12月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，令市場承壓。全社會用電量1-2月份累計(jì)7892億千瓦時(shí)，同比增長5.5%，也低于去年10月以來的強(qiáng)勢增長。雖然第二產(chǎn)業(yè)用電量增速穩(wěn)步回升，輕工業(yè)用電量遠(yuǎn)好于重工業(yè)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改善明顯，對于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)再次有用驗(yàn)證，但在投資者預(yù)期受到重創(chuàng)的情形下，更多的關(guān)注的是其弱勢走勢。

資金流動性方面，央行在公開市場連續(xù)四周凈回籠，回籠資金達(dá)到9640億元，但銀行間資金利率并沒有出現(xiàn)大幅上揚(yáng)，這與外匯占款大幅增加有關(guān)，也與國外經(jīng)濟(jì)體寬松政策相關(guān)，這說明資金環(huán)境依然較為寬裕。但周小川關(guān)于貨幣政策的講話在通脹擔(dān)憂的背景下，“穩(wěn)健”則更傾向于“偏緊”。因此，資金面依然是需要關(guān)注的方面。

國外消息面上，美股連續(xù)收陽，連續(xù)第八日創(chuàng)歷史新高，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)頻傳利好。但歐洲方面，歐債危機(jī)仍未得到解決，但矛盾有所緩和，歐主要股指率也一度創(chuàng)出四年半來新高。日本方面，受貨幣政策持續(xù)寬松以及經(jīng)濟(jì)逐步回暖刺激，日經(jīng)指數(shù)不斷創(chuàng)出階段新高。市場期待著外圍股市的傳導(dǎo)反應(yīng)體現(xiàn)，但鑒于A股一貫的獨(dú)立性，我們認(rèn)為該傳遞效應(yīng)不容樂觀。

技術(shù)上，均線系統(tǒng)爭奪戰(zhàn)將繼續(xù)打響，均線將成為短期明顯壓力，上方布林通道中軌更將是成為主要攔路虎。周收盤5周均線向下有死叉10周均線的趨勢，且收盤失守10周均線?？傮w上短期內(nèi)指數(shù)弱勢難改。滬深300指數(shù)2490-2640為主區(qū)間。

新股發(fā)行依然處于停發(fā)狀態(tài)，短期影響有限。限售股解禁壓又有所增大，本周解禁市值達(dá)到近400億元，較前兩周明顯增大，需適當(dāng)關(guān)注。