食糖工業(yè)庫(kù)存同比略降

截至2月底，全國(guó)新糖工業(yè)庫(kù)存總量約為457.23萬(wàn)噸，同比下降62.6萬(wàn)噸，降幅為12.04%；其中廣西庫(kù)存量約為291.10萬(wàn)噸，同比減少47.3萬(wàn)噸，云南庫(kù)存量為68萬(wàn)噸，較去年同期微降5.73%。不過(guò)總體來(lái)看，近460萬(wàn)噸的工業(yè)庫(kù)存量處歷史同期較高水平，且主要是新制糖年產(chǎn)量大幅增加所致，在高額庫(kù)存制約下，糖價(jià)反彈依舊難上加難。

南方產(chǎn)區(qū)鐵路外運(yùn)量環(huán)比減少

據(jù)鐵路部門統(tǒng)計(jì)，今年2月份廣西食糖鐵路外運(yùn)量達(dá)12.7萬(wàn)噸，同比少運(yùn)了8.4萬(wàn)噸，減幅約40%，與1月份相比也少運(yùn)了18.4萬(wàn)噸，減幅達(dá)59%；2月份云南食糖集裝箱外運(yùn)量為7.5萬(wàn)噸，同比增加17.2%，但比上月減少1.5萬(wàn)噸左右。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，2013年1—2月份廣西、云南食糖鐵路外運(yùn)量累計(jì)達(dá)60萬(wàn)噸，約占同期該產(chǎn)區(qū)累計(jì)銷糖量的三成左右，且目前處食糖消費(fèi)相對(duì)淡季，外運(yùn)量的減少可能是外需（指主產(chǎn)區(qū)以外的食糖需求量）弱化的一種體現(xiàn)。

食糖現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)偏弱

目前主產(chǎn)區(qū)柳州價(jià)格5460元/噸，昆明地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格5300—5360元/噸，均較半月前下跌60—70元/噸，繼續(xù)處于偏弱運(yùn)行格局。目前南方主產(chǎn)區(qū)尚處開榨高峰期，新糖產(chǎn)量及上市量也會(huì)繼續(xù)增加，且目前需求相對(duì)清淡，季節(jié)性供需過(guò)剩將對(duì)白糖現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)構(gòu)成較大壓力。

總結(jié)及操作建議

最新USDA報(bào)告顯示，糖庫(kù)存消費(fèi)比超20%，為近年來(lái)新高，利空期糖，同時(shí)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)偏弱及季節(jié)性供給寬松壓力始終在限制著糖價(jià)的上行空間，但食糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)利好以及投資者對(duì)未來(lái)糖價(jià)超跌而引發(fā)收儲(chǔ)托市的預(yù)期，也讓空頭勢(shì)頭略有收斂。因此多空因素交織背景下，短期內(nèi)糖價(jià)上下兩難，鄭糖在5300—5500元/噸一帶的區(qū)間振蕩走勢(shì)將延續(xù)。投資者近期日內(nèi)波段操作為宜，5500元/噸以上可擇機(jī)沽空，5300元/噸以下多單可適當(dāng)逢低吸納。