行情回顧：

近日內外盤油脂商品在經歷了連續(xù)探底行情后迎來一波短暫的技術性反彈走勢，短期指標KDJ超賣區(qū)域金叉，MACD依舊呈現死叉，在利空基本面的主導下，料反彈行情不會持續(xù)太久。隔夜CBOT豆油指數受買粕賣油套利打壓，小幅走低，報收于50.13美分/磅。國內油脂指數昨日高開低走，增倉增量，顯示上漲信心不足，空頭依舊占據絕對優(yōu)勢，短期指標KDJ超賣區(qū)域欲將反彈金叉，反彈高度存疑。豆棕主力1309目前仍處于低位震蕩區(qū)間，短期指標KDJ均將呈現金叉，短多中空走勢概率偏大。

消息面：

據媒體報道，根據馬來西亞當地貿易和船務公司消息顯示，由于馬來西亞軍方與菲律賓武裝分子展開對峙，目前已經導致沙巴州港口被迫封閉，其中主要包括沙巴特、斗湖和庫納克棕櫚油出口港。而據MPOB數據顯示，2012年沙巴州棕櫚油產量達到847萬噸，約占該國總產量的45%（12年該國棕櫚油總產量約為1879萬噸）。同時，關閉的三大港口每月合計能夠出口逾10萬噸毛棕櫚油及精煉棕櫚油，并且主要輸往地為中國。如果該三大港口被長期關閉，勢必會影響我國棕櫚油進口進度，而且或將迫使買家需求轉向馬來半島和印尼。

美國農業(yè)部周二表示，美國私人出口商向中國出售了34.5萬噸大豆，2013/2014年度交貨。油世界稱，今年阿根廷大豆產量可能在4900萬噸，低于兩周前預測的5000萬噸；巴拉圭大豆產量可能在780萬噸，略低于早先預測的820萬噸；巴西大豆產量可能略低于早先預期，不過仍將創(chuàng)歷史記錄。到四月份上半月，中國大豆庫存下滑速度將會加快，因巴西港口堵塞，阿根廷農戶銷售步伐緩慢，將會導致南美大豆出口耽擱。油世界指出，由于南美新豆很難滿足中國五月至七月的加工需求，加之美國大豆出口急劇下滑，中國很難補充大豆庫存，進而使得七月底國內大豆庫存將遠遠低于上年同期水平。

操作建議：

目前油脂基本面利空因素依舊占據主導地位，然而由于近期南美大豆出口延誤使得美國陳豆更加緊俏，同時馬來西亞爆發(fā)武裝沖突拖累棕櫚油出口，油脂市場有望迎來短暫的春天，而隨著南美大豆集中上市，油脂預將再次進入下行通道。建議投資者維持短多中空思路，等待反彈乏力時再伺機入場做空。