春節(jié)過后，東北地區(qū)溫度開始升高，玉米霉變情況加劇，農(nóng)戶惜售心理減弱，低質(zhì)玉米上市量增加。同時(shí)，豬肉價(jià)格高位回落也影響了飼養(yǎng)市場(chǎng)補(bǔ)欄積極性的恢復(fù)。在多重因素的綜合作用下，玉米市場(chǎng)短期內(nèi)供應(yīng)過剩，價(jià)格振蕩走低，但受到鐵路運(yùn)費(fèi)上漲以及國(guó)家收儲(chǔ)支撐，大幅下挫的可能性不大。

大量低質(zhì)玉米沖擊市場(chǎng)，短期供應(yīng)面臨過剩

本季東北玉米的水分較常年偏高，整體質(zhì)量不如以往。春節(jié)過后，東北地區(qū)氣溫回升，不利于玉米的保存保管，而且部分產(chǎn)區(qū)還存在一定數(shù)量的“地趴糧”，這些低質(zhì)玉米（尤其是一些水分在35%、霉變率在3%以上、容重在三等以下的玉米）出現(xiàn)了集中上市的情況，因此導(dǎo)致東北產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶惜售心理明顯減弱，近期向深加工企業(yè)送糧的數(shù)量呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。部分深加工企業(yè)順勢(shì)降價(jià)收購(gòu)，進(jìn)一步壓制了玉米價(jià)格。不過，北方港口貿(mào)易企業(yè)收購(gòu)心態(tài)保持謹(jǐn)慎，錦州和鲅魚圈等港口日集港量偏低。

東北低質(zhì)玉米的沖擊也波及到了華北和南方港口。山東一些深加工企業(yè)在節(jié)后下調(diào)了掛牌價(jià)格，南方港口的庫(kù)存也已經(jīng)達(dá)到60萬(wàn)噸的高位，其中高水分的低品質(zhì)糧源占了半數(shù)。相對(duì)于深加工企業(yè)的降價(jià)收購(gòu)，飼料企業(yè)由于擁有一定庫(kù)存，還未全面展開采購(gòu)，而且飼養(yǎng)行業(yè)對(duì)霉變情況較為關(guān)注，所以后期對(duì)于飼料企業(yè)來說，不會(huì)大規(guī)模采購(gòu)低質(zhì)玉米。這樣，水分偏高、霉變情況嚴(yán)重的低質(zhì)玉米的價(jià)格可能繼續(xù)走低。

豬肉價(jià)格高位回落，玉米飼料消費(fèi)面臨考驗(yàn)

春節(jié)過后，肉食品消費(fèi)量明顯減少，市場(chǎng)供大于求狀況凸顯，豬肉價(jià)格連續(xù)回落。農(nóng)業(yè)部市場(chǎng)監(jiān)測(cè)顯示，2月25日，全國(guó)批發(fā)市場(chǎng)豬肉平均價(jià)格為22.33元/公斤，較2月7日下跌了1.28元/公斤，跌幅達(dá)5.4%。

另外，由于部分規(guī)模屠宰場(chǎng)仍未恢復(fù)至正常開工水平、小型屠宰場(chǎng)壓價(jià)收購(gòu)毛豬，再加上飼養(yǎng)戶集中出欄，毛豬收購(gòu)價(jià)格一跌再跌。例如，部分地區(qū)毛豬批發(fā)價(jià)格已經(jīng)下滑至7.5元/斤下方，個(gè)別地區(qū)甚至跌破7元/斤的關(guān)口。本周的豬糧比也跌破6.1，較上周同期的下跌幅度超過0.1。豬糧比的走低，嚴(yán)重影響了飼養(yǎng)效益。以外購(gòu)仔豬為主的飼養(yǎng)戶，他們的經(jīng)營(yíng)接近盈虧平衡點(diǎn)甚至已經(jīng)虧損。飼養(yǎng)效益的回落會(huì)進(jìn)一步影響后期補(bǔ)欄熱情。根據(jù)歷史規(guī)律，每年春節(jié)過后，生豬存欄會(huì)出現(xiàn)一定幅度的下降，因此可以預(yù)計(jì)，2月份生豬存欄較1月份有所下降。一旦這種情況持續(xù)發(fā)酵，將給整個(gè)玉米飼料消費(fèi)帶來負(fù)面影響。

鐵路運(yùn)費(fèi)上漲和國(guó)家收儲(chǔ)支撐，玉米下挫空間不大

近日，國(guó)家發(fā)改委和鐵道部共同對(duì)鐵路貨運(yùn)價(jià)格進(jìn)行了調(diào)整。自2013年2月20日起，對(duì)全路實(shí)行統(tǒng)一運(yùn)價(jià)的營(yíng)業(yè)線貨物運(yùn)價(jià)進(jìn)行調(diào)整，平均運(yùn)價(jià)水平每噸每公里提高1.5分，漲幅達(dá)到13%，為史上調(diào)整幅度最大的一次。鐵路運(yùn)費(fèi)大幅上調(diào)不僅增加了黑龍江、吉林玉米運(yùn)至北方港口的成本，更增加了東北玉米運(yùn)往南方銷區(qū)的成本。調(diào)整后，吉林和黑龍江的玉米至大連港(601880,股吧)的到港成本上漲10—25元/噸，運(yùn)至湖北、江西等南方銷區(qū)的運(yùn)費(fèi)上漲30—45元/噸。這在一定程度上抵消了東北玉米價(jià)格下跌的影響，使南方銷區(qū)東北產(chǎn)玉米現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，甚至略微反彈。

另外，隨著東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格的走低，國(guó)家收儲(chǔ)價(jià)格的支撐作用開始顯現(xiàn)。根據(jù)去年秋天國(guó)家公布的收儲(chǔ)政策，東北四?。▍^(qū)）玉米國(guó)標(biāo)三等收購(gòu)價(jià)格為1.05—1.07元/斤。因此，在鐵路運(yùn)費(fèi)上漲以及國(guó)家收儲(chǔ)政策的支撐下，玉米價(jià)格繼續(xù)大幅下挫的可能性不大。