空頭實力顯著減弱

上周四期指回調(diào)后，期指四合約總持倉量驟減至11萬手，本周前四天一直在10萬手附近徘徊，暗示前期多空爭奪局面已有所緩解。周四，多方以顯著優(yōu)勢獲勝，市場在近一周的回調(diào)后再次展開強勢上攻。各合約持倉全線上漲，其中主力合約IF1303持倉量增加820手，漲至74621手；次主力合約IF1304持倉量增加891手，漲至8042手；期指總持倉103619手，較上一交易日增加2172手。從圖形上看，持倉量在連續(xù)5日下滑后于昨日止跌并小幅增加，暗示在市場拉漲的帶動下，投資熱情有所回暖。

中金所公布的持倉顯示，兩份合約加總后的凈空持倉較前值下降近三分之一，降至8706手，凈空持倉占比由上一交易日的17.15%下降至12.07%，空頭實力顯著減弱。

多方大幅增倉

多頭方面，多數(shù)席位以增倉為主，加總IF1303和IF1306兩份合約來看，前20席位中增倉12家，累計增持多單6923手，減倉8家，累計減持多單2565手。單個會員來看，多單增倉主力是金瑞期貨席位，在兩份合約上共增持多單1689手，占增多總量的24.4%，做多意愿明顯；新湖期貨席位和東海期貨席位也增加了做多力度，多單增量分別為1194手和1093手，說明其對后市相對樂觀。另一方面，中證期貨席位和華泰長城期貨席位日內(nèi)分別減持多單541手和409手，同時增持空單，顯示其對后市相對悲觀。

空頭方面，主要會員持倉變化增減不一，空單總量僅小幅增加。加總IF1303和IF1306兩份合約來看，11家會員表現(xiàn)為增持，共增加空單3678手。9家會員減持，累計減持空單2648手。與多頭持倉大幅增加相比，空方顯得信心不足。單個會員方面，僅申銀萬國期貨和招商期貨席位日內(nèi)空單增幅在500手以上，且同步減持多單，顯示其對后市相對悲觀。海通期貨和中證期貨席位也進行了增空、減多的操作，做空意愿明顯。另一方面，國泰君安期貨和東證期貨席位日內(nèi)減持空單574手和460手，同時大量增持多單，對后市的觀點偏多。

仍有上行空間

從投資意愿上看，多數(shù)會員持倉量單邊增加，其中大部分以增多減空為主，但以券商系會員為代表，部分會員進行了減多增空操作，可見多空雙方仍存在一定分歧，但對峙力度較前期已經(jīng)明顯減弱。同時，仍有少數(shù)會員多空持倉同時下降，觀望態(tài)度明顯，表現(xiàn)相對謹慎。從昨日走勢來看，市場上行伴隨著多單的明顯增倉，機構(gòu)投資者做多熱情較前期已經(jīng)有所回暖，短期有望利好股指。綜合來看，市場本輪回調(diào)已漸入尾聲，3月仍有上行空間，投資者可在近期尋低布局多單，并中期持有。