走勢(shì)回顧

隔夜歐美銅價(jià)小幅收漲但縮窄亞洲交易時(shí)段漲幅，LME三個(gè)月期銅場(chǎng)內(nèi)交易時(shí)段終盤(pán)較前一交易日收高30美元至7835美元/噸，電子盤(pán)終盤(pán)收高13美元至7830美元/噸；COMEX5月份精銅期貨合約終盤(pán)較前一交易日收高1.05美分至356.10美分/磅。

滬銅今天呈沖高回落走勢(shì)，cu1306合約開(kāi)盤(pán)57070點(diǎn)，早盤(pán)持續(xù)走高，午盤(pán)后受A股市場(chǎng)拖累回吐早盤(pán)漲幅，終盤(pán)報(bào)收于57130點(diǎn)，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌170點(diǎn)；長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)陰極銅均價(jià)下跌10元至56960元/噸，較cu1306合約貼水縮窄至170元/噸。

基本面分析

周一LME陰極銅庫(kù)存增加6375噸至430725噸，再創(chuàng)近幾個(gè)月以來(lái)庫(kù)存新高。宏觀消息面，備受關(guān)注的意大利大選仍然存疑，民主黨領(lǐng)導(dǎo)人貝爾薩尼在眾議院中獲得多數(shù)支持，而中右翼聯(lián)盟領(lǐng)導(dǎo)人貝盧斯科尼則在參議院中略微占優(yōu)，另“五星運(yùn)動(dòng)”黨意外獲得較多支持，此前該黨領(lǐng)導(dǎo)人表示拒絕與主流黨派合作，就目前選舉結(jié)果來(lái)看沒(méi)有政黨可以單獨(dú)組織內(nèi)閣，意大利總理或面臨重新選舉可能，對(duì)市場(chǎng)而言，意大利選舉結(jié)果將關(guān)系其財(cái)政改革及經(jīng)濟(jì)政策方向。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行公布數(shù)據(jù)稱，1月份美國(guó)全國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)由前月修正后的0.25下滑至-0.32，不及市場(chǎng)預(yù)期的0.02，數(shù)據(jù)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張或?qū)⒎啪彛贿^(guò)該數(shù)據(jù)的三個(gè)月異動(dòng)均值回升至0.30。

總體評(píng)述

自上周以來(lái)內(nèi)外盤(pán)銅價(jià)聯(lián)動(dòng)下挫，除受到美聯(lián)儲(chǔ)討論退出寬松政策打擊外，意大利大選及美國(guó)自動(dòng)減支等不確定性因素亦激發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，且近期公布的主要經(jīng)濟(jì)體數(shù)據(jù)不及之前強(qiáng)勁使市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀情緒有所降溫，受一系列負(fù)面因素影響，空頭氛圍再度籠罩包括銅在內(nèi)的大宗商品市場(chǎng)，不過(guò)我們繼續(xù)認(rèn)為目前尚沒(méi)有明顯跡象表明宏觀環(huán)境趨于惡化，預(yù)期銅價(jià)難以形成趨勢(shì)性下跌行情。

操作建議

多單暫時(shí)回避。