節(jié)后，螺紋鋼期價并未走出開門紅行情，而是大幅下跌，主力1310合約價格已經(jīng)下跌至4100元/噸一線。宏觀氛圍轉(zhuǎn)弱是螺紋鋼期價短期大幅下跌的主要原因，加之目前鋼市供需面壓力較大，螺紋鋼期價恐將延續(xù)弱勢格局。

現(xiàn)貨價格堅挺

近日螺紋鋼期價出現(xiàn)大幅下挫，但是現(xiàn)貨市場表現(xiàn)恰恰相反，現(xiàn)貨報價接連上漲。截至2月20日，上海20mm三級螺紋鋼報價為3930元/噸，較節(jié)前上漲160元/噸左右?，F(xiàn)貨價格上漲一方面是由于鋼廠陸續(xù)上調(diào)出廠價格，鞍鋼、武鋼、首鋼等鋼企出臺3月份鋼鐵產(chǎn)品出廠價格，主要品種噸價分別上調(diào)150—300元，而早在1月下旬，寶鋼就已率先上調(diào)3月份鋼材出廠價；另一方面是由于市場對于節(jié)后價格看漲預(yù)期較為強(qiáng)烈，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示春節(jié)后鋼材價格多以上漲為主，看漲氛圍支撐現(xiàn)貨市場報價。不過，目前現(xiàn)貨價格仍然處于無量上漲狀態(tài)，下游需求真正啟動一般要等到元宵節(jié)后，因此現(xiàn)貨市場強(qiáng)勢表現(xiàn)難以持續(xù)，短期將以消化前期漲幅為主。

供需壓力較大

1月下旬至今，受宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖以及主要鋼廠上調(diào)出廠價格等利好因素影響，鋼市信心大增，國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)開工熱情提高，春節(jié)期間普遍高效生產(chǎn)。中鋼協(xié)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，預(yù)估2013年2月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為198.89萬噸，旬環(huán)比增長4.36%，結(jié)束連續(xù)兩旬下滑趨勢，實現(xiàn)較大幅度增長。

雖然春節(jié)前后終端需求成交清淡，但貿(mào)易商看好節(jié)后行情，囤貨待漲情緒頗高。截至2月16日當(dāng)周，國內(nèi)螺紋鋼、線材等五大品種社會庫存總量為1801.6萬噸，較春節(jié)前最后一周大幅上升了185.13萬噸，其中螺紋鋼、線材兩大建筑鋼材社會庫存量增加137.47萬噸，增長尤為明顯。按照以往慣例，由于下游需求啟動一般要等到元宵節(jié)后，在此之前國內(nèi)鋼材庫存量將保持上升勢頭。值得注意的是，今年鋼貿(mào)環(huán)境發(fā)生較大變化，鋼材庫存金融屬性較低，絕大多數(shù)現(xiàn)貨庫存都要由終端需求予以消化。

宏觀氛圍轉(zhuǎn)弱

前期宏觀面預(yù)期向好成為螺紋鋼期價持續(xù)上攻的主要動力，但是近期宏觀局勢轉(zhuǎn)弱使得螺紋鋼走勢風(fēng)云突變。

首先，國際市場上，日前G20峰會對于匯率市場特別關(guān)注，防止貨幣競爭性貶值成為會議焦點，市場避險情緒也助漲美元，利空商品市場。另外，美聯(lián)儲最新會議紀(jì)要顯示，量化寬松政策或?qū)⑦M(jìn)行調(diào)整，商品市場普遍承壓。國內(nèi)方面，中國人民銀行開展28天期規(guī)模為300億元的正回購操作，這是央行于公開市場時隔近八個月首次進(jìn)行正回購。在通脹進(jìn)入上行周期的情況下，央行政策變動使得市場對貨幣政策從緊擔(dān)憂升溫。其次，樓市上漲預(yù)期愈演愈烈，國務(wù)院明確釋放房地產(chǎn)調(diào)控政策不動搖、力度不放松的信號，房地產(chǎn)復(fù)蘇預(yù)期遭遇打擊。再次，全國兩會將在3月初召開，在此之前，城鎮(zhèn)化的具體政策也難見蹤影，城鎮(zhèn)化概念未能起到支撐市場信心的作用。

總體來看，雖然鋼材現(xiàn)貨市場表現(xiàn)堅挺，但是受制于宏觀氛圍轉(zhuǎn)弱，鋼材庫存上升以及粗鋼產(chǎn)量大幅增長，鋼材市場樂觀情緒消退。盤面上看，螺紋鋼期價大幅回落，技術(shù)指標(biāo)多顯示弱勢格局，預(yù)計螺紋鋼期價仍有下跌空間，主力1310合約關(guān)注4000元/噸支撐。