期指總持倉仍居高位，多方并無退卻意思，看好節(jié)后市場，套利與保值力度也不斷加大。

春節(jié)前最后一個交易日，股指期貨四份合約總持倉僅減少2253手，以131654手的歷史次高水平步入長假，顯示多方仍然信心滿滿。

多方無意退場

本輪市場上漲過程中，持倉量經(jīng)歷了上升（去年12月14日至1月14日）、下降（1月15日至1月24日）、再上升（1月25日至今）的過程?？梢郧逦乜吹?，持倉量的幾次變化對應(yīng)著行情的上漲、整理、上漲。市場上行伴隨著增倉，顯示持倉量的攀升是多方的主導(dǎo)，8日較前一周相比持倉量大幅上升22316手，反映多方并無退場之意。

套利盛宴

8日，前20主力多方席位在IF1302、IF1303與IF1306合約上共持買單96983手。前20主力空方席位共持賣單111430手，凈空持倉14447手，較前一交易日大幅上升4976手。然而筆者認(rèn)為，當(dāng)日凈空持倉量增加并不能簡單認(rèn)為是做空力量的激升。首先，今日為IF1302合約最后交易日，而在8日該合約分鐘數(shù)據(jù)上最大期現(xiàn)價差達到22.72點，且存在15分鐘的升水超過20點，在僅剩一日即將到期交割的情況下，具有良好的期現(xiàn)套利機會。其次，面臨長假，現(xiàn)貨上風(fēng)險管理的需求自然得到加強，賣期保值力量在節(jié)前增大。就投機本身而言，8日盤中再度刷新反彈新高，空方在全部虧損的狀態(tài)下大舉入場，似乎也不符合較成熟的期貨投資理念，何況還需面臨長假的考驗。

“章魚”席位看好“開門紅”

節(jié)前一周的5個交易日中，銀河期貨席位的凈持倉量變化對次日市場節(jié)奏把握較好，踏準(zhǔn)其中4次漲跌。該席位8日在IF1302上由前一日的凈空480手轉(zhuǎn)向凈多，同時在IF1303上增持買單304手超過賣單增持?jǐn)?shù)量，顯示其看好節(jié)后第一個交易日的市場表現(xiàn)。多方未顯露離場意愿之前，仍不適合做空