滬膠上午延續(xù)昨日跌勢，1305合約下探26300，總持倉繼續(xù)減少，9月合約也回試了26700，前多單早盤平倉拖累價格走弱。形態(tài)上，兩合約均跌破5日均線支撐，KDJ指標出現(xiàn)高位死叉。

消息面分析：1、日本央行行長昨日宣布提前辭職，預示著日本政府寬松政策將再次提速，日元兌美元升至兩年半新高，橡膠 也同樣有探高動作。2、歐盟峰會和歐英央行貨幣政策會議即將召開，預計歐盟長期預算和歐元升值議題將會提及，市場對此持謹慎觀望態(tài)度。本周主要的宏觀風險點均在歐洲，以上所提的幾次會議將決定歐元近期漲勢的延續(xù)與否，從而影響美元指數(shù)及商品表現(xiàn)。

基本面分析：1、當前，國內(nèi)人民幣膠報價總體持穩(wěn)，下游休假使得實際成交不足。近一周橡膠 期價的上漲實際上沒有有效影響到現(xiàn)貨價格，預計節(jié)后在買賣雙方重新回到市場后，現(xiàn)貨的波動才會追隨期價而行。2、1月30日-2月6日，上海期貨交易所橡膠可交割倉單小幅回升，總庫存至48390噸，增加2050噸?，F(xiàn)貨走穩(wěn)而期貨上揚，導致期現(xiàn)基差擴大，重新吸引套保盤入場，1309合約上主力空頭的增倉也與此相互映證。

由于滬膠此輪上漲多借助于市場資金面推動，在節(jié)前保證金調(diào)整的背景下，多單出現(xiàn)獲利離場，行情順勢折返而下，深幅回調(diào)。長期看，全球貨幣寬松格局和國內(nèi)經(jīng)濟政策發(fā)力，加之節(jié)后季節(jié)性供給減少因素和下游輪胎、汽車業(yè)旺盛的需求，將有望為現(xiàn)貨價格構(gòu)筑支撐，而對期價漲勢的助推作用將比資金因素更有力，建議中長線多單持有，空倉者可根據(jù)資金量，在1309上逢低多單介入。