現(xiàn)貨市場(chǎng)節(jié)前無量振蕩上行表明市場(chǎng)紛紛看好年后需求，加上國內(nèi)市場(chǎng)信心偏好，近期螺紋鋼有望繼續(xù)維持振蕩偏強(qiáng)格局，不過，需警惕主力資金大幅換月移倉的風(fēng)險(xiǎn)。

短期宏觀環(huán)境維持偏暖氛圍

1月匯豐制造業(yè)PMI大幅跳升至兩年新高52.3，以及官方制造業(yè)PMI維持50.4的擴(kuò)張趨勢(shì)，顯示出國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)反彈仍在穩(wěn)步進(jìn)行。另外，由于“春節(jié)錯(cuò)位”，去年翹尾因素較高，預(yù)計(jì)1月CPI同比大幅走高的可能性不大，短期通脹擔(dān)憂暫緩。近期，房地產(chǎn)量價(jià)齊升，加上政策面對(duì)今年基建投資的支持，節(jié)后開工高潮令市場(chǎng)大幅看好后期經(jīng)濟(jì)反彈的力度。多重因素共振支撐短期市場(chǎng)信心繼續(xù)樂觀。

不過，官方制造業(yè)及非制造業(yè)PMI中的價(jià)格指數(shù)連續(xù)三個(gè)月走高，尤其是1月份的明顯走高，凸顯成本推動(dòng)型的通脹壓力開始隱現(xiàn)。中國指數(shù)研究院[微博]數(shù)據(jù)顯示，1月百城房價(jià)環(huán)比上漲1%，連續(xù)8個(gè)月維持上漲。通脹及房價(jià)快速上漲的政策隱憂若中期持續(xù)惡化，將不利于螺紋鋼走勢(shì)。

原料價(jià)格居高不下，支撐鋼市

節(jié)后鐵礦石及焦炭價(jià)格有望維持高位態(tài)勢(shì)。隨著節(jié)后國內(nèi)鋼廠粗鋼產(chǎn)量大幅增加，以及市場(chǎng)普遍看好節(jié)后需求，加上目前鐵礦石港口庫存處于近兩年低位，年后四大礦山料繼續(xù)利用國內(nèi)鐵礦石季節(jié)性需求規(guī)律，在國內(nèi)國際市場(chǎng)抬高礦價(jià)。為此，節(jié)后中短期內(nèi)礦價(jià)或繼續(xù)維持高位，支撐螺紋鋼市場(chǎng)走勢(shì)。

節(jié)前煤礦安全事故頻發(fā)，國家安檢力度繼續(xù)加大，導(dǎo)致目前局部地區(qū)煉焦煤階段性供應(yīng)偏緊延續(xù)。后期按照慣例，復(fù)產(chǎn)時(shí)間多在2月下旬，而屆時(shí)正值兩會(huì)即將召開，安檢力度仍舊維持偏緊，國內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)供給偏緊改善有限。另外，煉焦煤外礦受澳洲颶風(fēng)洪水影響，除主焦煤外，其他煉焦煤品種均較為缺乏，同樣，貿(mào)易商捂盤惜售明顯。預(yù)計(jì)中短期整個(gè)焦煤市場(chǎng)供應(yīng)維持偏緊，而獨(dú)立焦化廠及鋼廠后期補(bǔ)庫需求依然偏好。

季節(jié)性現(xiàn)貨走高及補(bǔ)庫提振市場(chǎng)

隨著節(jié)后全國各地建筑市場(chǎng)開工率逐步提高，終端需求料出現(xiàn)小幅改善，同時(shí)，伴隨的則是現(xiàn)貨季節(jié)性上漲。根據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)， 2006年以來，連續(xù)6年現(xiàn)貨市場(chǎng)春節(jié)后第一個(gè)月都出現(xiàn)較明顯的漲幅，尤其是今年在房地產(chǎn)市場(chǎng)及基建投資板塊節(jié)后有望明顯加快的情況下，現(xiàn)貨季節(jié)性走高或較往年更為明顯。

與此同時(shí)，由于2012年鋼市低迷，鋼貿(mào)商資金鏈環(huán)節(jié)頻出問題，延遲了往年的冬季補(bǔ)庫行為，不過，一輪洗盤后，維持穩(wěn)定經(jīng)營的鋼貿(mào)商在2013年1月份開始了新一輪的冬儲(chǔ)行為，且較往年明顯。截至2月1日，螺紋鋼庫存創(chuàng)往年春節(jié)前同期新高，連續(xù)五周大幅增加，達(dá)到706.02萬噸。今年整體市場(chǎng)氛圍偏暖，貿(mào)易商普遍看好節(jié)后下游需求，預(yù)計(jì)節(jié)后補(bǔ)庫行為或繼續(xù)維持較高熱情。

國內(nèi)市場(chǎng)氛圍中短期內(nèi)有望維持樂觀，節(jié)后原料價(jià)格堅(jiān)挺以及現(xiàn)貨季節(jié)性走高，多重因素共振支撐節(jié)后螺紋鋼繼續(xù)維持高位。操作上，勢(shì)性多單繼續(xù)持有，或考慮移倉RB1310，若螺紋鋼指數(shù)未站穩(wěn)4150—4200平臺(tái)，可考慮節(jié)前逢高獲利減倉一半，輕倉過節(jié)。