由于國(guó)內(nèi)收儲(chǔ)、雨雪天氣題材炒作以及良好的銷售數(shù)據(jù)等各種利好因素影響,2012年11月份開始糖價(jià)一改疲弱態(tài)勢(shì)而開始反彈。但好景不長(zhǎng),由于前期利多消息基本消化,而基本面總體供應(yīng)過剩局面并未改變,近期鄭糖運(yùn)行重心不斷下移。 全球糖市供過于求 由于天氣原因,部分主產(chǎn)國(guó)本榨季糖產(chǎn)量可能下降,近期各大機(jī)構(gòu)均也下調(diào)了泰國(guó)2012/2013年度糖產(chǎn)量預(yù)估,預(yù)計(jì)較上一榨季減產(chǎn)100萬(wàn)噸左右。同時(shí)歐盟、俄羅斯糖產(chǎn)量也有所下降。此外,印度由于降雨稀少也可能導(dǎo)致本榨季糖產(chǎn)量下滑。不過巴西、中國(guó)增產(chǎn)較大,基本抵消上述減產(chǎn)量。預(yù)計(jì)2012/2013榨季全球食糖產(chǎn)量為1.77億噸。消費(fèi)方面,國(guó)際糖業(yè)組織稱目前全球糖的消費(fèi)量正以每年2%的速度穩(wěn)步增長(zhǎng),本榨季將達(dá)到1.71億噸,這也意味著本榨季全球?qū)⒂谐^600萬(wàn)噸糖過剩。全球糖市供需面較去年變化不大,仍是供給過剩局面。 國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力增加 我國(guó)食糖生產(chǎn)仍處在增產(chǎn)周期中,本榨季糖產(chǎn)量或創(chuàng)歷史新高,預(yù)計(jì)總產(chǎn)達(dá)到1350-1400萬(wàn)噸。消費(fèi)方面,由于糖價(jià)較低,淀粉糖替代效應(yīng)也逐漸減弱,我國(guó)食糖消費(fèi)今年將出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng),總量或達(dá)到1350萬(wàn)噸,因此產(chǎn)需有望實(shí)現(xiàn)平衡,這樣上榨季積累下來的庫(kù)存仍然得不到消化。 短期來看,糖市供應(yīng)壓力也不小。一方面,2012年12月份開始進(jìn)入我國(guó)食糖生產(chǎn)高峰期,國(guó)內(nèi)食糖供應(yīng)將大大增加,而且這個(gè)時(shí)期將持續(xù)到次年三、四月份。另一方面,近幾月我國(guó)配額內(nèi)進(jìn)口糖利潤(rùn)達(dá)到600-1000元/噸,進(jìn)口原糖對(duì)貿(mào)易商而言一直具有很強(qiáng)的吸引力。有消息稱中國(guó)買入25萬(wàn)噸1-2月船期的糖。盡管2012年12月24日國(guó)家出臺(tái)本榨季最新的收儲(chǔ)政策,計(jì)劃收儲(chǔ)食糖300萬(wàn)噸。但同時(shí),國(guó)儲(chǔ)也將輪放一部分陳糖,預(yù)計(jì)數(shù)量為150萬(wàn)噸。這樣一來,收儲(chǔ)政策緩解現(xiàn)貨市場(chǎng)壓力的作用也大打折扣。 季節(jié)性消費(fèi)需求后勁不足 我國(guó)食糖消費(fèi)季節(jié)性非常鮮明。由于節(jié)日對(duì)糖果、糕點(diǎn)等含糖量高的食品的需求旺盛,春節(jié)前后成為食糖銷售旺季。月初中糖協(xié)公布了2012年12月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)月我國(guó)累計(jì)銷糖217.64萬(wàn)噸,同比增加105萬(wàn)噸,產(chǎn)銷率達(dá)到66.45%,同比增加28個(gè)百分點(diǎn)。這也是2007年以來最好的銷售數(shù)據(jù)。除了春節(jié)備糖需求釋放之外,較低的價(jià)格促進(jìn)了銷售,12月份現(xiàn)貨價(jià)格重心在5500元/噸一線,基本接近大部分糖企的成本線。然而,在商家集中采購(gòu)之后,季節(jié)性的消費(fèi)旺季也將接近尾聲,此后的兩三個(gè)月銷售將呈現(xiàn)萎縮,季節(jié)性消費(fèi)需求后勁不足。而供應(yīng)上,無論是長(zhǎng)期還是短期,糖市不存在供應(yīng)不足情況。因此,國(guó)內(nèi)糖價(jià)向上壓力較大。
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