去年年底以來，受需求增加及流通糧源趨緊的影響，小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)上演了一波凌厲的單邊上漲行情，其價(jià)格整體上漲幅度之大、持續(xù)時(shí)間之長(zhǎng)為近年少見。受現(xiàn)貨市場(chǎng)小麥價(jià)格持續(xù)趨強(qiáng)的推動(dòng)，期貨市場(chǎng)普麥、強(qiáng)麥期貨價(jià)格持續(xù)走高，普麥期貨價(jià)格指數(shù)去年第四季度上漲近220元/噸，漲幅達(dá)到9.48%，而強(qiáng)麥主力合約WS1305上漲約160元/噸，漲幅在6.5%。隨著國(guó)家對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)調(diào)控力度的加大，以及春節(jié)傳統(tǒng)旺季接近尾聲，市場(chǎng)糧源趨緊的現(xiàn)象有所緩解，大部分地區(qū)小麥價(jià)格已經(jīng)止?jié)q趨穩(wěn)，部分地區(qū)小麥進(jìn)廠價(jià)格小幅下調(diào)。

冬小麥長(zhǎng)勢(shì)為偏好年景，后期天氣仍顯關(guān)鍵

農(nóng)業(yè)部最新農(nóng)情調(diào)度和小麥專家組田間調(diào)查顯示，截至2012年年底，全國(guó)冬小麥一類苗占45.7%，同比增加0.5%；二類苗占39.3%，同比增加1.5%；三類苗占13.2%，同比增加1.4%；旺長(zhǎng)苗占1.8%，同比減少3.4%。其中，一、二類苗合計(jì)達(dá)到85%。同時(shí)，調(diào)查顯示，11個(gè)主產(chǎn)省的冬小麥一、二類苗占85.1%，同比增加2.3%。此外，河北、山西、江蘇、山東、河南、湖北、甘肅、新疆8?。▍^(qū)）苗情好于上年同期。總的來說，當(dāng)前冬小麥長(zhǎng)勢(shì)是近十年僅次于2004年的第二個(gè)較好年景。

華北黃淮大部分主產(chǎn)區(qū)冬小麥停止生長(zhǎng)，處于越冬期。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年12月，冬小麥主產(chǎn)區(qū)6省降水量比常年明顯偏高，小麥越冬水分充足。雖然多省普遍遭遇低溫天氣，但綜合來看，由于底墑及降水適宜，冬小麥并未出現(xiàn)凍害。相反，適度低溫有助于冬小麥安全越冬，而且有利于抑制病蟲害。春節(jié)過后，冬小麥將進(jìn)入返青拔節(jié)的關(guān)鍵期，如無有效雨雪降水，將對(duì)小麥生長(zhǎng)產(chǎn)生不利，后期天氣狀況仍是投資者關(guān)注的主要因素。

國(guó)家調(diào)控力度不減，供應(yīng)壓力逐步顯現(xiàn)

2012年12月以來，國(guó)家在正常拍賣托市小麥的同時(shí)，加大了對(duì)臨儲(chǔ)小麥的市場(chǎng)投放力度。截至目前，每周總供給量在500萬噸左右。此外，自2012年12月26日起，國(guó)家在江蘇和湖北地區(qū)投放2012年產(chǎn)托市小麥，上周安徽2012年產(chǎn)托市小麥也開倉(cāng)放糧，凸現(xiàn)了國(guó)家加大市場(chǎng)供應(yīng)的決心。

由于需求增加，一個(gè)多月來市場(chǎng)成交量處于高位，但上周開始成交均價(jià)出現(xiàn)明顯回落，拍賣市場(chǎng)小麥成交均價(jià)為2314元/噸，較1月9日下跌24元/噸。其中，河北地區(qū)成交均價(jià)在2272元/噸，較1月9日下跌94元/噸。拍賣市場(chǎng)成交均價(jià)的走低反映出市場(chǎng)采購(gòu)心理由強(qiáng)趨弱，并趨于謹(jǐn)慎，同時(shí)也顯示了供應(yīng)趨緊的格局得以緩解。

近期，成交糧源正陸續(xù)到廠。受供應(yīng)增加的影響，部分地區(qū)小麥到廠價(jià)出現(xiàn)了20—60元/噸的下調(diào)。隨著春節(jié)的臨近，面粉走貨日趨遲緩，當(dāng)前小型面粉廠已陸續(xù)停機(jī)，大型面粉加工企業(yè)也降低了開工率，對(duì)小麥的加工需求逐漸減少。

春節(jié)采購(gòu)即將結(jié)束，再加上大批量拍賣小麥持續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)，小麥現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)了穩(wěn)中趨弱的苗頭。受此影響，近期鄭麥價(jià)格沖高回落，強(qiáng)麥倉(cāng)單流出數(shù)量逐步減少，成交量及資金關(guān)注度日趨萎縮。若后期天氣正常，鄭麥價(jià)格將出現(xiàn)弱勢(shì)振蕩的格局。