A股市場進入2013年以來經(jīng)歷了連續(xù)三個交易日的高位震蕩，股指期貨市場也從此前一致看多的市場氛圍中出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，滬深300股指期貨主力合約IF1301高位三連陰的K線組合也同樣預示著A股市場的短線調(diào)整或已拉開序幕。

周二滬深300指數(shù)小幅下跌了10.66點，報收2525.33點，使得當日股指期貨四大合約出現(xiàn)全線回調(diào)，盡管跌幅均小于滬深300指數(shù)，但成交量和持倉量的變化卻顯示，調(diào)整或難避免。

以主力合約IF1301為例，盡管周二該合約僅下跌5.80點，同時保持對現(xiàn)貨的小幅升水，但全天成交較周一大幅增加，達到729477手；而持倉卻大幅下降2966手至74965手。

而從盤面來看，僅在昨日盤后的15分鐘交易時間，在期指價格窄幅波動的情況下，持倉量從超過83000手大幅下降至不到75000手，減倉超過8000手。市場人士認為，這主要是此前看多的投資者大力減倉所致，此前累積的短線獲利盤兌現(xiàn)離場的跡象較為明顯。

而從中金所公布的交易數(shù)據(jù)看，昨日交易席位持買單量排名前20位的席位合計減倉了1388手，持賣單量排名前20位的席位也同樣減倉了2511手。

從具體席位來看，一些此前多單的主力席位出現(xiàn)了大幅減倉，如廣發(fā)期貨減倉807手，上海東證減倉606手，這兩個席位相應(yīng)的空單卻分別增加了421手和318手，似有看空短線的跡象。另外，持多單的主力席位中，排名第一的國泰君安席位多倉和空倉分別小幅減持22手和17手，態(tài)度不明，但排名第二的光大期貨多單增持了479手，但空倉卻猛增了1370手，整體也顯示短線看空的態(tài)度。

從四大合約的整體持倉結(jié)構(gòu)來看，市場對于股指后續(xù)走勢呈現(xiàn)看淡1月走勢，看好一季度后續(xù)走勢，但對中長期走勢并不樂觀。周二，IF1301合約持倉因多頭平倉減少2966手，但IF1302和1303IF合約多單分別增倉584手和144手，但遠月合約IF1306空單增倉228手，同時IF1306合約較現(xiàn)貨的升水并未因時間增加而較近月合約增大，反而呈現(xiàn)收窄態(tài)勢。

一位私募基金人士表示，股指期貨的這種持倉結(jié)構(gòu)變化，其實和目前市場高度看好市場一季度的整體走勢，但對中長期走勢較為謹慎的觀點較為合拍。一季度由于有政策支撐，又有“兩會”壓陣，股指走勢不會太差，但隨著時間推移，2013年的經(jīng)濟走勢將會相對明朗，隨著下半年市場流動性的收窄以及通脹壓力的提升，股指中長期走勢或難言樂觀。