昨日，國內(nèi)期貨市場整體波瀾不驚，鄭棉期貨相對波動較大，尤其近月合約跌停更引來市場廣泛關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士認為，鄭棉期貨近月跌停，表明該合約的“軟逼倉”已經(jīng)結(jié)束，而疲軟的供需關(guān)系決定了未來棉市弱勢難改。

周一鄭棉日內(nèi)走低，延續(xù)頹勢。截至當(dāng)日收盤，鄭棉主力1305合約收報19195元/噸，較上一交易日結(jié)算價下跌15元/噸，近月1301合約大幅跳水，下跌835元/噸，達到4%跌停限制。

棉花現(xiàn)貨繼續(xù)保持穩(wěn)中小漲的趨勢，328級價格均價19141元/噸，較昨日上漲12元/噸。內(nèi)地棉花價格持穩(wěn)，部分地區(qū)上漲幅度在10~100元/噸不等，3級棉價格18800~19200元/噸。

鄭棉近月跌停無疑成為昨日市場關(guān)注焦點，此前該合約一度因為可交割現(xiàn)貨緊張，受到多頭資金追捧連續(xù)上漲，如今資金離場，期價也自然快速回落?！?2月中旬，鄭棉1301單邊持倉和倉單比一度接近9:1，使得鄭棉1301合約自12月12日開始上演了多逼空的軟逼倉行情，1301合約在不到兩周的時間內(nèi)急拉近千點。在多空雙方減倉讓步的情況下，1301合約日內(nèi)急劇下跌，尾盤跌停，逼倉行情就此結(jié)束，主力合約走勢也重回前期震蕩區(qū)間?！惫獯笃谪浄治鰩熢S愛霞表示。

上海中期分析師見驚雷認為，昨日鄭棉近月1301合約跌停，顯示資金短炒結(jié)束。上周在資金推動下，近月1301合約價格一度超過國家20400元/噸的收儲價格，最高達到20945元/噸?！安贿^，上周末鄭棉倉單有效預(yù)報顯著增加，短期多頭資金集中平倉離場，導(dǎo)致行情暴跌，未來在高庫存壓力下棉市將繼續(xù)維持弱勢，宜偏空思路操作”。

截至昨日，鄭商所一號棉注冊倉單為509張折合20360噸，有效預(yù)報數(shù)量增至132張。鄭商所盤后持倉報告顯示，昨日市場多空主力總體變化不大，前20名多頭主力席位增持多單290手至7.3萬手，前20名空頭主力席位減持空單856手至10.9萬手，近月1301合約多空主力則繼續(xù)同步減持。

近月合約的資金市已然結(jié)束，棉市整體又將回歸基本面，而高庫存決定了市場很難真正走強。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部12月報告，全球棉花期末庫存1734萬噸，全球庫存消費比為74.79%，低于11月份的75.49%。不過對比2011/2012年度，全球期末庫存仍增加了15.13%。雖然全球庫存壓力減輕，但中國方面的庫存壓力繼續(xù)增加。報告預(yù)計，中國全年棉花產(chǎn)量686萬噸，消費773萬噸，均與上次預(yù)測持平；但期末庫存為819萬噸，調(diào)增11萬噸。中國庫存消費比達到了105.8%，超過了上個月的104.5%。

現(xiàn)貨市場看，支撐棉價的仍是國家收儲政策，但下游需求未見明顯好轉(zhuǎn)，而收儲將于明年3月31日結(jié)束，對1305合約的支撐作用隨著時間推移將逐漸減小。許愛霞稱，近期交儲量繼續(xù)增加，截至12月23日已累計交儲485.2萬噸，不能交儲的棉花也開始有成交，但成交量不大，從目前的情況看，本年度收儲有望達到500~550萬噸。但收儲之后，為解決企業(yè)用棉問題，拋儲也會相繼出臺，因此雖然棉價近期持穩(wěn)，后期不排除繼續(xù)下跌的可能。