總持倉(cāng)代表趨勢(shì)資金的力量。在上周的反彈過程中，總持倉(cāng)從10.5萬(wàn)手下降到9.1萬(wàn)手，降幅達(dá)到13％。這代表前期下跌力量減弱，有利于市場(chǎng)企穩(wěn)。本周一，總持倉(cāng)回升2053手。雖然我們看到前20席位數(shù)據(jù)中空方增倉(cāng)略大于多方，但多方也在增倉(cāng)。多方弱增倉(cāng)也帶動(dòng)了市場(chǎng)上行，顯示市場(chǎng)人氣還是偏多。資金的回流有利于反彈行情的延續(xù)。

短線凈空回升拖累

上周凈空頭下滑速度年內(nèi)罕見。從1萬(wàn)手上方直接回落到3000手之下，也為市場(chǎng)形成強(qiáng)勁反彈貢獻(xiàn)了較大的助推力量。本周一1212合約前20席位多頭減持2682手，空頭減持1925手，凈空頭寸回升至4247手。這表明空方再度溫和反擊。不過，年內(nèi)凈空頭寸的均值在7300手左右。即使周一凈空有所回升，但還處于均值以下，顯示多方還是略微占優(yōu)。不過，短線空方加碼或?qū)ι闲行纬梢欢ㄍ侠?。至于能否形成新的壓力，則要看空方會(huì)否繼續(xù)發(fā)力。

投機(jī)資金分化

從周一席位持倉(cāng)明細(xì)看，券商系資金還是呈現(xiàn)流出。近月兩合約合計(jì)中證席位繼續(xù)減持空單814手，國(guó)泰和華泰也有不同程度減持。不過，投機(jī)資金分化卻較大，國(guó)泰君安多頭減持1650手，可以理解為投機(jī)資金短線獲利了結(jié)。不過，永安、東證和天琪卻堅(jiān)定看多。在多空投機(jī)資金的對(duì)比中，短線空方占據(jù)了一定優(yōu)勢(shì)，或略微壓制短期繼續(xù)上攻的力量。

綜合分析，凈空頭回升，尤其投機(jī)空頭增倉(cāng)明顯或拖累短期上攻的力量。從技術(shù)看，上周連續(xù)拉升之后，超買嚴(yán)重，短線有調(diào)整需求。操作上，逢低仍可跟進(jìn)多單。