行情回顧

今日L1301與L1305走勢有所分化，主要?dú)w因于現(xiàn)貨的調(diào)漲將更多作用于近月合約，而遠(yuǎn)月由于其不確定性，漲勢不及近月合約。然而，隨著后市需要或?qū)⒏M(jìn)，連塑L1305調(diào)整后仍有上行的空間。

主力合約L1305平開于10340，全天震蕩，且震幅較大，最低打至10240，最高漲至10380，然而尾盤收于10310，表明昨日的炒作有所降溫。交易量減少22.1萬手至61.1萬手，持倉量減少5000手至25.9萬手。

今日石化出廠價(jià)繼續(xù)出現(xiàn)調(diào)漲，且現(xiàn)貨價(jià)格依然保持高位，若現(xiàn)貨上漲可持續(xù)，對(duì)未來連塑價(jià)格的支撐仍將牢固。隨著需求的逐步釋放，連塑在調(diào)整后繼續(xù)上行仍可期。

宏觀經(jīng)濟(jì)方面

中國方面，今日中國股市早盤小幅低開，盤中股指一度跌破1950點(diǎn)，股指創(chuàng)新低后，迎來短線抄底資金進(jìn)場，指數(shù)探底回升成功修復(fù)5日均線，目前日K線呈現(xiàn)小陽線走勢，成交量略有放大，不過目前量能雖有所放大，但還不足以支撐大盤的快速拉升。目前看來，前期預(yù)測到的底部都是紙糊的，2000點(diǎn)的被破，正式宣告了中國股市終結(jié)了開設(shè)之初至今的漫長牛市通道，一個(gè)前景叵測的市場已經(jīng)展現(xiàn)在我們的面前。整體上看，國內(nèi)股市的低迷告訴我們：談經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也許還言之尚早。

美國方面，美聯(lián)儲(chǔ)理事、圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德12月3日在講話中指出，如果美國政府及國會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)人無法在年末就如何規(guī)避“財(cái)政懸崖”達(dá)成一致意見的話，那么在6000億美元的自動(dòng)增稅及減支措施啟動(dòng)后，美聯(lián)儲(chǔ)即使有通天之術(shù)，也將難保美國經(jīng)濟(jì)不陷入衰退。

日本方面，日本央行行長白川方明12月3日強(qiáng)調(diào)稱，日本央行致力于積極放寬政策的前提是經(jīng)濟(jì)成長持續(xù)性未面臨失衡加劇等風(fēng)險(xiǎn)；央行應(yīng)當(dāng)尊重市場，但也應(yīng)當(dāng)有勇敢面對(duì)市場的意志。這意味著，針對(duì)市場對(duì)于日本央行即將放寬貨幣政策的預(yù)期升溫，日本央行將置之不理。

歐元區(qū)方面，據(jù)外媒12月4日?qǐng)?bào)道，希臘議會(huì)將就新稅收提案進(jìn)行投票，該提案是希臘債權(quán)人此前對(duì)該國在2013年獲得進(jìn)一步融資的要求之一。希臘執(zhí)政聯(lián)盟中泛希社運(yùn)黨和民主左翼黨反對(duì)上述征稅提案，該提案計(jì)劃針對(duì)年收入超過2.6萬歐元的希臘民眾實(shí)施45%的征稅稅率。

塑料現(xiàn)貨方面

今日PE市場報(bào)價(jià)依舊延續(xù)上行態(tài)勢，高壓及線性漲幅在100-200元/噸，低壓拉絲及中空料走高50-100元/噸。早間LLDPE期貨小幅高開后震蕩走弱，但多數(shù)石化繼續(xù)上調(diào)出廠價(jià)，提振市場交投，多數(shù)商家積極跟漲出貨。不過近日市場拉漲過快，下游謹(jǐn)慎觀望，接貨意向不高，市場成交未見改善。

中石化華東地區(qū)LLDPE揚(yáng)子石化7042出廠價(jià)上調(diào)200元/噸，為11050元/噸；中石化華北地區(qū)LLDPE齊魯石化7042上調(diào)200元/噸，為10900元/噸；中石化華南地區(qū)LLDPE廣州石化7042上調(diào)100元/噸，為10950元/噸。此次上調(diào)幅度和廣度都相對(duì)較大。

市場無稅價(jià)方面，各地區(qū)報(bào)價(jià)均有所上調(diào)，幅度在100～150元/噸，其它地區(qū)均保持穩(wěn)定，交投清淡影響了市場價(jià)格未來的走勢。

市場含稅價(jià)方面，余姚、齊魯、廣州的三地平均含稅價(jià)大漲，整體已越過11000元/噸的大關(guān)，均價(jià)為11058.3元/噸，與現(xiàn)貨合約為平水狀態(tài)，然而遠(yuǎn)期L1305依舊有700元/噸左右的貼水，現(xiàn)貨堅(jiān)挺而期貨貼水則在一定程度上說明對(duì)未來四季度的供需格局偏寬松的預(yù)期較強(qiáng)。

塑料上游產(chǎn)業(yè)鏈方面

中國官方公布的制造業(yè)指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月呈現(xiàn)增長趨勢，國際油價(jià)盤中受到支撐而上漲；然而隨后公布的美國制造業(yè)指數(shù)顯示衰退之勢，布倫特原油期貨尾盤回跌。

上一交易日(12月3日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2013年1月期貨結(jié)算價(jià)每桶89.09美元，比前一交易日上漲0.18美元，交易區(qū)間88.66-90.33美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2013年1月期貨結(jié)算價(jià)每桶110.92美元，比前一交易日下跌0.31美元，交易區(qū)間110.6-112.33美元。

上一交易日，石腦油價(jià)格基本保持穩(wěn)定，新加坡離岸價(jià)為104.55元/桶；日本到岸價(jià)為953.12美元/噸。

上一交易日，亞洲乙烯市場繼續(xù)收穩(wěn)，CFR東北亞/東南亞分別在1154.5-1156.5美元/噸和1182.5-1184.5美元/噸。東北亞市場中買賣雙方均持觀望態(tài)度，主動(dòng)入市報(bào)、詢盤不多。東南亞市場氣氛保持安靜，聽聞當(dāng)?shù)厣a(chǎn)商或已開始減產(chǎn)

總結(jié)及預(yù)測

今日現(xiàn)貨出廠價(jià)繼續(xù)調(diào)漲，現(xiàn)貨也相應(yīng)走高，但成交不活躍，后市現(xiàn)貨能否如期走高有待進(jìn)一步觀察。短期內(nèi)現(xiàn)貨的堅(jiān)挺支撐著連塑價(jià)格，期貨貼水較大則在一定程度上為期貨抗跌制造了條件。

明日操作：對(duì)于主力L1305，如果現(xiàn)貨繼續(xù)調(diào)漲，建議投資者以做多思路對(duì)待，昨日建議參考10300元/噸為止損做多，今日已止損平出，短期內(nèi)L1305或面臨調(diào)整，建議止損位可適當(dāng)下移至10260左右?，F(xiàn)貨的強(qiáng)勢或?qū)⑹惯h(yuǎn)期貼水較大的連塑受到提振，后市時(shí)時(shí)關(guān)注現(xiàn)貨的動(dòng)態(tài)，若現(xiàn)貨持續(xù)上揚(yáng)或堅(jiān)挺不跌，則做多可以大膽進(jìn)行。

套利建議：L1301已無炒作空間，不建議L合約間的套利，PTA面臨不同的基本面考量，短期內(nèi)前期的多L1305空TA305可平出。