進(jìn)入4月以來，國內(nèi)商品市場出現(xiàn)劇烈震蕩的態(tài)勢，這樣的情形同樣在滬膠主力909合約上演。4月24日滬膠一度回到4月本輪的上漲起始點，逼近14000元左右的起點位置，將前期大半漲幅抹去；但隨后兩日的反彈態(tài)勢初步穩(wěn)住了勢頭，令滬膠的價格重心進(jìn)一步上移。本周一滬膠經(jīng)過大幅度上漲，不僅成功收復(fù)了失地，而且有望形成V形反轉(zhuǎn)態(tài)勢。

　　當(dāng)前國際、國內(nèi)市場普遍預(yù)期經(jīng)濟(jì)開始觸底企穩(wěn)，中國更被預(yù)期可能較快恢復(fù)增長，此外原油受美元貶值引發(fā)通貨膨脹預(yù)期影響而持續(xù)上升，這些都將有力地助推滬膠擺脫季節(jié)性供應(yīng)壓力增加的影響。總體看，滬膠近期仍有可能繼續(xù)上漲創(chuàng)出階段性新高，直到資金和供應(yīng)壓力形成新的平衡點。

　　下游銷售方面，汽車行業(yè)仍處于去庫存化進(jìn)程之中。最新公布的一季度國內(nèi)汽車銷售數(shù)據(jù)，無疑對國內(nèi)汽車行業(yè)打了一支“強心劑”，最新的汽車銷售數(shù)據(jù)顯示，我國一舉超越美國成為世界上汽車銷售量最大的國家，同時上海汽車展的熱鬧也成為國內(nèi)外汽車廠商看好中國市場的一大佐證。中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計顯示，今年一季度國內(nèi)車市在去年下半年出現(xiàn)負(fù)增長的情況下止跌回穩(wěn)，汽車產(chǎn)銷分別為256.76萬輛和267.88萬輛，同比增長1.91%和3.88%。此數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)汽車業(yè)“產(chǎn)銷兩旺”。而在構(gòu)成汽車行業(yè)景氣指數(shù)的指標(biāo)體系中，今年一季度，汽車行業(yè)主營收入(即產(chǎn)品銷售收入)、汽車行業(yè)利潤總額、汽車行業(yè)固定資產(chǎn)投資、汽車行業(yè)從業(yè)人員、汽車行業(yè)稅收總額等5個指標(biāo)的景氣度比2008年四季度有所下滑?？梢哉f一季度國內(nèi)汽車銷售數(shù)據(jù)的回暖只是對前期汽車下鄉(xiāng)刺激政策的反饋以及國內(nèi)汽車行業(yè)去庫存化的結(jié)果，汽車行業(yè)整體復(fù)蘇的進(jìn)程依然難見起色，當(dāng)然這對占據(jù)橡膠需求2/3市場的輪胎行業(yè)來說，后期預(yù)期需求難以出現(xiàn)很大的改觀。

　　供應(yīng)方面，三大產(chǎn)膠國近期已計劃削減出口量。世界三大天然橡膠生產(chǎn)國泰國、印尼和馬來西亞計劃今年第二季度開始每月削減出口4.8萬噸，今年1-3月份已經(jīng)計劃削減出口2.7萬噸。最新的措施是在從第二季度開始每月減少出口4.8萬噸，作為今年減少出口91.5萬噸計劃的一部分。國際橡膠協(xié)會成員國將繼續(xù)實施削減供應(yīng)、重植計劃及削減出口的計劃。與此同時，該協(xié)會正在考慮進(jìn)一步措施以長期的維持天然橡膠價格。而國內(nèi)方面兩大數(shù)據(jù)值得關(guān)注：首先是國內(nèi)3月份天膠進(jìn)口扭轉(zhuǎn)前兩個月的同比下跌頹勢，3月天膠進(jìn)口數(shù)量達(dá)到19萬噸。其次是上期所上周五公布的天膠庫存周報數(shù)據(jù)，其中期貨庫存大幅減少1.14萬噸，接近兩個月前的低點位置。

　　當(dāng)前流感疫情的影響力度已經(jīng)減少。從亞洲到歐美，資本市場正在發(fā)揮著超前預(yù)期的晴雨表作用。目前市場中，關(guān)于美國、歐洲經(jīng)濟(jì)已經(jīng)見底，而中國已經(jīng)開始恢復(fù)的預(yù)期明顯占了上風(fēng)。此外由于擔(dān)心通貨膨脹加劇，大宗商品市場重新獲得市場的注意和追捧。因此在這樣的背景下，滬膠目前短多資金將相對活躍，后期多頭還將尋機(jī)繼續(xù)向上拓展空間。