中旬以來，玉米期價默默上行。后期在以下六因素的綜合作用下，仍將維持強(qiáng)勢。

宏觀經(jīng)濟(jì)

我國11月份匯豐PMI初值從10月份的49.5%增長至50.4%，說明經(jīng)濟(jì)處于平穩(wěn)復(fù)蘇過程中。不過，復(fù)蘇的基礎(chǔ)并不牢固，并不能簡單地認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回頭即是經(jīng)濟(jì)見底的標(biāo)志。綜合來看，在經(jīng)濟(jì)增長面臨重大結(jié)構(gòu)性調(diào)整的尋底過程中，經(jīng)濟(jì)的底部是一個周期區(qū)間和時間區(qū)間，它或?qū)⒀永m(xù)至明年中旬，所以我國經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)甚至回升依舊需要財政政策與貨幣政策的配合。預(yù)計年底前或明年春，央行會降準(zhǔn)1—2次，屆時金融市場的流動性將進(jìn)一步改善，有利于期貨商品價格走強(qiáng)。

政策因素

國家糧食局已下發(fā)通知，部署2012年國家臨時存儲玉米和大豆收購工作。通知明確，此次國家臨時存儲玉米掛牌收購價格（國標(biāo)三等質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)）為：內(nèi)蒙古、遼寧1.07元/斤，吉林1.06元/斤，黑龍江1.05元/斤，合2100元—2140元/噸，較上年提高7％。這切實保護(hù)了種糧農(nóng)民的利益和生產(chǎn)積極性，促進(jìn)了糧食生產(chǎn)的穩(wěn)定發(fā)展。同時，對期貨市場也形成了一定的利好。

港口情況

截至22日，東北港口15%水新玉米收購價在2350—2355元/噸，部分較前一周上調(diào)5—10元/噸。其中錦州港主流收購價在2350元/噸，汽運日集港約8000噸；鲅魚圈收購價在2350—2355元/噸，汽運日上量約8000噸。15%水新玉米平倉價在2390—2400元/噸，黑龍江新玉米平倉價在2340—2350元/噸，較前一周上漲10元/噸。產(chǎn)區(qū)持續(xù)的雨雪天氣影響玉米上市進(jìn)度，致使東北玉米外流困難，近期港口到貨量有所下降，但由于后期船只密集到港，這或?qū)⒁种聘劭谄絺}價進(jìn)一步上漲。不過，港口庫存的減少，在一定程度上仍支撐玉米上行。截止到11月29日，北方港口庫存為80萬噸，南方港口為30萬噸，港口走貨速度的提升，有望使港口平倉價進(jìn)一步回升。

養(yǎng)殖市場

近期生豬出廠價格呈穩(wěn)中趨漲態(tài)勢，截止到28號，遼寧生豬出廠價格為14200元/噸，湖南為14400元/噸，漲幅均在100元/噸。此外，近期全國豬肉平均價維持在23.7元/公斤，豬糧比回暖跡象明顯，最新的數(shù)據(jù)為6.25，已站穩(wěn)在盈虧平衡點之上。作為養(yǎng)殖市場的先行指標(biāo)，仔豬價格和能繁母豬數(shù)量均有所上調(diào)。其中，10月份能繁母豬的統(tǒng)計數(shù)據(jù)為5080萬頭，較9月份增加了15萬頭；10月份生豬存欄數(shù)量也在攀升，為47295萬頭，較9月份增加了47萬頭。因國內(nèi)生豬存欄量維持在較高水平，故而對飼料的剛性需求維持較大規(guī)模。此外，活雞批發(fā)價格也出現(xiàn)了較大幅度的上漲，遼寧、山東和廣東的活雞批發(fā)價較月初的漲幅在400元/噸，為14800元/噸。綜合來看，養(yǎng)殖市場行情的回暖為玉米期價上行提供了有力支撐。

深加工行業(yè)

隨著酒精傳統(tǒng)消費旺季的來臨，近期市場對食用酒精需求有所上升，但由于目前開工率明顯回升，酒精庫存增加，加之近來塑化劑案帶來的負(fù)面影響，酒精價格持續(xù)弱勢。同時，淀粉消費迎來淡季，走貨不暢，企業(yè)產(chǎn)品庫存上升，現(xiàn)貨出廠價格也進(jìn)一步走弱。總體而言，玉米深加工企業(yè)仍處于雙低水平，即低開工率和低利潤率水平。不過，經(jīng)過長時間的大幅降價，國內(nèi)多數(shù)玉米深加工企業(yè)產(chǎn)品庫存降低，近日部分飼企補庫活動增加。

技術(shù)層面

玉米期價已獲得5日、60日等均線的支撐，呈多頭態(tài)勢，排列良好，布林通道亦有上行跡象，后期連盤玉米將維持強(qiáng)勢，運行區(qū)間將在2430—2482元/噸。