一、現(xiàn)貨方面：

　　大豆：

　　本周國產(chǎn)大豆和進口大豆價格均表現(xiàn)為上揚，幅度在70-150元/噸。價格上揚的原因主要是進口大豆成本上揚的帶動，屬于被動型上揚，成交總體不好，近期進口大豆集中到港較多，但是出口的豆粕也較多，對大豆的龐大供應壓力有一定的緩解。國產(chǎn)大豆價格出現(xiàn)了較大幅度的上揚。

　　本周CBOT大豆總體表現(xiàn)為上揚，為國內(nèi)大豆價格提供了成本支撐，本周CBOT大豆上揚的原因比較單一，主要還是受未來供應偏緊的預期及外部市場上揚的拉動，而國產(chǎn)大豆價格上揚，一個方面除了受CBOT大豆影響外，近期東北大豆產(chǎn)區(qū)天氣干旱、油廠壓榨利潤好轉(zhuǎn)、擔心未來大豆供應不足等預期刺激了油廠積極收購大豆，刺激了價格的上揚。

　　近期的豆類價格在分歧中不斷走高，美國偏緊的供應還是占據(jù)了市場的主導地位，另外全球的通脹預期對價格也產(chǎn)生了較大的影響。

　　從目前情況看，上述利多的因素依然存在，但是國內(nèi)外的情況有所不同，即國際大豆供應偏緊，而國內(nèi)由于進口了大量的大豆，而且國內(nèi)消費疲弱，導致大豆和豆粕庫存都較高，現(xiàn)貨價格上揚比較困難，但是目前的價格上揚，更多的表現(xiàn)在成本型的上揚，這種力量是比較強大的，另外，從遠期合約價格計算，油廠的壓榨利潤仍有虧損，因此，油廠保值意愿不強，不僅如此，油廠可能會把低位保值的單子平調(diào)，對價格會產(chǎn)生一定的支撐。但是隨著價格的提升，已經(jīng)將近國儲大豆的順價銷售的價格區(qū)間，因此，目前謹慎作多為主，因為大豆受政策影響較大，更多的選擇豆粕和豆油。

　　豆油：

　　本周豆油現(xiàn)貨價格總體表現(xiàn)為先漲后跌，但最終表現(xiàn)為上揚，幅度在50-200元/噸，東北地區(qū)表現(xiàn)相對堅挺，和當?shù)囟褂偷墓嘘P。豆油價格的上揚，主要還是受CBOT大豆及豆油上揚的影響，本身國內(nèi)豆油上揚的基本面并不明顯，而且從目前的全球豆油基本面的情況看，豆油并不是十分強勁，近期豆油價格更多的是受石油價格的影響，石油價格本周創(chuàng)下了今年的新高。本周國家發(fā)布對油菜籽的收購政策，收購價格和大豆一樣，在3700元/噸，收購量為900萬噸，從這個政策的情況看，市場人士認為政策是短多長空的影響。這個政策對周一價格的大幅上揚提供了動力，另外，近期東北地區(qū)天氣干旱，導致大豆播種、出苗不好，對價格也形成一定的支撐，市場目前對東北地區(qū)大豆減產(chǎn)的預期較大。短期看，豆油仍有上行空間，技術上豆油還是表現(xiàn)的較強。

　　棕櫚油：

　　本周國內(nèi)棕櫚油價格表現(xiàn)較弱，和豆油的上揚不同，棕櫚油價格表現(xiàn)為穩(wěn)中個別地區(qū)略有下跌，幅度在50元/噸左右，市場成交緩慢。前期棕櫚油領漲的局面現(xiàn)在得到了改善。本周BMD棕櫚油市場表現(xiàn)為區(qū)間震蕩，大多數(shù)交易日表現(xiàn)為下跌，波動區(qū)間在2525-2651令吉，本周馬來西亞棕櫚油市場更多的是受外部市場的影響，如豆油和原油價格的影響，更多的支撐是來自于豆油，從目前的情況看，馬來西亞棕櫚油自身強勢的基本面有望退卻，棕櫚油面臨產(chǎn)量增加和庫存增加的壓力，當然目前棕櫚油的庫存還是處于一個偏低的狀態(tài)，目前馬來西亞。6月份印度進口棕櫚油可能會減少，對棕櫚油的壓力會增加，而且在整個油脂市場自身基本面并不是非常強的情況下，棕櫚油保持弱勢的看法，尤其在國內(nèi)油脂市場也較弱的情況下。目前國內(nèi)油脂市場供應十分充足，對于現(xiàn)貨商來說最需要防范的就是油脂市場可能帶來的風險。

　　豆粕：

　　本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格表現(xiàn)為大幅上揚，幅度在150-300元/噸，和4-5月份的漲價不太，本周豆粕的上揚伴隨著成交量的上揚，終端消費對價格的認可程度提升，另外前期終端看出偏低也是促進漲價的一個原因。本周豆粕上揚的因素主要是因為CBOT大豆上揚導致了進口成本的增加，目前豆粕上揚屬于成本拉動型，而且豆粕這個品種對于大豆減產(chǎn)的反映要比豆油劇烈。國內(nèi)大豆供應充足、豆粕也供應充足，但是由于近期出口豆粕量較大，對國內(nèi)豆粕供應偏緊的情況有了一定的緩解。雖然按照目前的現(xiàn)貨價格油廠壓榨是有利潤的，但是從期貨遠期價格計算，油廠是虧損的，因此，油廠沒有什么保值意愿，對價格有利，隨著豆粕價格的上揚，目前M1001合約已經(jīng)達到了油廠初步的保值價位，后期需要注意這一點?？傮w對豆粕短期繼續(xù)保持穩(wěn)中偏強的看法，但是作多須謹慎。

　　二、壓榨利潤方面：

　　本周由于大豆價格國產(chǎn)和進口表現(xiàn)上揚，但是由于豆粕和豆油都出現(xiàn)了上揚，而豆粕上揚的幅度大于大豆，因此本周壓榨利潤總體呈現(xiàn)了回升，具體表現(xiàn)在：按照3700-3750元／噸的進口大豆價格計算，大連地區(qū)壓榨利潤比上周上揚30元/噸，目前壓榨利潤為300元／噸；山東地區(qū)壓榨盈利在310元／噸，比上周上揚了90元/噸；江蘇地區(qū)盈利300元／噸左右，比上周上揚70元/噸，而廣東地區(qū)盈利在320元／噸左右，比節(jié)前上揚100元/噸，本地壓榨利潤上升較大主要是本地豆粕價格堅挺的緣故。有用各油廠進口成本差異較大，實際壓榨利潤差別也較大，而且現(xiàn)貨壓榨利潤和期貨壓榨利潤差異也很大。

　　國產(chǎn)大豆壓榨利潤同樣表現(xiàn)為上揚。黑龍江地區(qū)壓榨出現(xiàn)盈利為70元/噸左右，比端午節(jié)前上升40元/噸，遼寧地區(qū)壓榨出現(xiàn)盈利在220元/噸左右，比節(jié)前上揚110元/噸，山東地區(qū)壓榨利潤為200，比上周上升200元/噸，國產(chǎn)大豆目前只能在黑龍江地區(qū)壓榨，其它地區(qū)的國產(chǎn)大豆壓榨意義不大。從目前的市場情況看，目前豆粕已經(jīng)突破上行，但是隨著價格的上揚，后期繼續(xù)上升的空間減少，而且前期油廠的保值單已經(jīng)陸續(xù)離場，短期豆粕仍有上揚可能，但是上揚的幅度或?qū)㈤_始減少，預計下周油廠利潤仍有可能上升。(油廠的實際大豆進口成本以及加工成本有差異，我們采集的數(shù)據(jù)只是以當日的市場價格為準，并且沒有考慮因為技術進步而導致的加工費用的降低。)