行情回顧

今日塑料近強遠弱的格局有所改變，L1301受現(xiàn)貨松動有所下挫，但整體上幅度不大。雖短期內(nèi)無力再創(chuàng)新高，但仍無法構(gòu)成強有力的下跌走勢，近期或仍將維持震蕩略偏弱的走勢。

主力合約L1305低開于9830，最高上沖至9930，最低下探至9745，收于9750。交易量增加14.6萬手至54.6萬手，持倉量增加5.13手至25.6萬手。

近期現(xiàn)貨有小幅松動，但依然保持高位，無法構(gòu)成大級別的下跌行情，需以區(qū)間震蕩操作為主。

宏觀經(jīng)濟方面

中國方面，成品油零售價格今年第四次下調(diào)終于落地。昨晚，國家發(fā)改委發(fā)布通知，自11月16日零時起將汽、柴油價格每噸分別降低310元和300元，測算到零售價格90號汽油和0號柴油(全國平均)每升分別降低0.23元和0.26元。此前的一次調(diào)價是9月11日，當時汽柴油零售限價分別提高550元/噸和540元/噸。今年的調(diào)價較為頻繁，共8次調(diào)整成品油最高零售限價，其中4次上漲4次下跌，累計汽油上漲250元/噸，柴油上漲290元/噸。據(jù)能源測算，此次成品油零售價格下調(diào)之后，按照煉廠出廠價計算，煉廠加工大慶原油是虧損294元/噸，比調(diào)價前增虧195元/噸，加工進口阿曼原油利潤是195元/噸，比調(diào)價前利潤減少154元/噸。

美國方面，美國眾議員保羅指出，全球政治人物在經(jīng)濟上的無知，是未來經(jīng)濟領域中面臨的最大危險因素之一。當前的美國“財政懸崖”則是一個經(jīng)典例證。而事實狀況是，財政懸崖并不是什么根本性的問題。無論有否財政懸崖，美國政府財政狀況都早已積重難返，這才是問題的關鍵所在。

日本方面，日本首相野田佳彥在經(jīng)歷了痛苦的思想斗爭之后，終于同意解散國會眾院，并在今年12月份提前進行大選。而在該國再度陷入衰退泥潭的背景下，政治上的如此變故卻會使得經(jīng)濟刺激計劃難以開展，使其經(jīng)濟局勢面臨雪上加霜的險境。

歐元區(qū)方面，歐盟峰會將于下周進行，但是在希臘援助問題上，歐盟各國與IMF卻又起爭執(zhí)，并且歐盟還面臨批準七年期預算計劃的壓力。此外，歐洲央行執(zhí)委魏德曼11月16日對銀行業(yè)聯(lián)盟解決當前危機的效果表示質(zhì)疑，稱銀行業(yè)聯(lián)盟將使得風險蔓延，而遺留的銀行業(yè)債務相互化將帶來問題；由歐洲央行承擔銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)角色，將使其穩(wěn)定物價的角色受到影響。

塑料現(xiàn)貨方面

今日PE市場難改下滑走勢，線性及高壓跌幅明顯，在50-100元/噸，低壓報價窄幅整理。美國財政談判或曠日持久且歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，引發(fā)市場對經(jīng)濟的擔憂，蓋過了中東地緣政治緊張的影響，隔夜WTI國際油價再度收跌。早間LLDPE期貨低開后窄幅震蕩，中石化/中石油華南下調(diào)線性及高壓出廠價，商家悲觀心態(tài)凸顯，多數(shù)跟跌讓利出貨。但下游需求跟進不足，謹慎觀望為主，實盤成交不佳。

中石化華東地區(qū)LLDPE揚子石化7042出廠價保持不變150元/噸，為10700元/噸；中石化華北地區(qū)LLDPE齊魯石化7042保持不變，為10850元/噸；中石化華南地區(qū)LLDPE廣州石化7042保持不變，為10750元/噸。

市場無稅價方面，天津、廣州、齊魯、北京、汕頭的報價均有所下調(diào)，幅度為20～150元/噸，其它地區(qū)均保持穩(wěn)定，交投清淡影響了市場價格未來的走勢。

市場含稅價方面，齊魯化工城價格有所下調(diào)，幅度為75元/噸，余姚、齊魯、廣州的三地平均含稅價有所下滑，整體在10931.6元/噸，期現(xiàn)價差維持在高位，為-651.6元/噸，現(xiàn)貨堅挺而期貨貼水則在一定程度上說明對未來四季度的供需格局偏寬松的預期較強。

塑料上游產(chǎn)業(yè)鏈方面

美國令人失望的初請失業(yè)金人數(shù)和制造業(yè)數(shù)據(jù)引發(fā)市場對經(jīng)濟擔憂，蓋過了中東地緣政治緊張的影響。歐元區(qū)出現(xiàn)2009年以來第二次經(jīng)濟滑坡，市場擔心全球石油需求減緩。紐約輕質(zhì)原油期貨和交易活躍的布倫特原油1月期貨下跌。而布倫特原油12月期貨在期滿結(jié)束之前出現(xiàn)空頭回補而收漲。

上一交易日(11月15日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2012年12月期貨結(jié)算價每桶85.45美元，比前一交易日下跌0.87美元，交易區(qū)間84.68-86.83美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2012年12月期貨結(jié)算價每桶110.98美元，比前一交易日上漲1.37美元，交易區(qū)間109.66-111.12美元。倫敦洲際交易所布倫特原油2012年12月期貨周四收盤期滿結(jié)束，交易更為活躍的1月期貨結(jié)算價每桶108.01美元，下跌0.47美元，交易區(qū)間109.58-107.30美元。

上一交易日，石腦油價格基本保持穩(wěn)定，新加坡離岸價為104.25元/桶；日本到岸價為946.48美元/噸。

上一交易日，亞洲乙烯市場大幅下挫，CFR東北亞與CFR東南亞價格分別為1260.5美元/噸和1233.5美元/噸。

總結(jié)及預測

近日現(xiàn)貨暫出現(xiàn)小幅松動的態(tài)勢，部分地區(qū)有小幅讓利出售。雖現(xiàn)貨成交較差，但價格仍堅挺?，F(xiàn)貨的堅挺仍在短期內(nèi)支撐著連塑價格，期貨貼水較大則在一定程度上為期貨抗跌制造了條件。

下周操作：對于L1301合約，建議短空后及時止盈的操作，而對于主力L1305，保持區(qū)間操作為宜，9700～9950區(qū)間操作為宜，受制于現(xiàn)貨的強勢，期貨難以有大跌的行情。

套利建議：多L1301，空L1305的套利可以止盈平出。尋機進行多L1305空L1301的套利，入場價差為-550上方。

近期，現(xiàn)貨強于L1301強于L1305的格局或?qū)⒏淖?，操作上，連塑短空為宜，難現(xiàn)大幅度下挫機會。