今日鄭棉有所企穩(wěn)，主力繼續(xù)向1305合約移倉，到收盤1305合約報每噸19405元，較前一交易日結(jié)算價上漲110元/噸，漲幅0.57%。1301合約收報每噸19595元，較前一交易日結(jié)算價上漲70元/噸，漲幅0.36%。我們認為，鄭棉后市維持震蕩整理，上下空間都不大，短線低吸高拋操作。

支撐近期棉價的主因是國家收儲。今年企業(yè)交儲積極，到29日，累計成交超過160萬噸，遠超去年。但需要注意的是，收儲將于明年3月31日結(jié)束，因此對1305合約的支撐作用較小。

壓制棉價的因素是羸弱的基本面，根據(jù)考特魯克公司最近的預測，本年度全球棉花產(chǎn)量繼續(xù)上調(diào)，產(chǎn)銷差繼續(xù)擴大到383萬噸，增加54萬噸。

根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部10月份的報告，2012/13年度全球棉花產(chǎn)量2532.7萬噸，較上月數(shù)字調(diào)增50.1萬噸；消費2326.9萬噸，較上月調(diào)低14.8萬噸；全球期末庫存再創(chuàng)新高，達到1722.5萬噸，較上月調(diào)增56.5萬噸，較2011/12年度增加207.9萬噸，增加幅度為13.7%。下年度預計全球庫存消費比為74.03%，高于上年度的67.43%。

中國方面，預計產(chǎn)量685.8萬噸，較上月調(diào)增10.8萬噸；消費783.8萬噸，調(diào)減43.6萬噸；期末庫存797萬噸，調(diào)增23.9萬噸。

策略上，鄭棉期貨低吸高拋，短線操作為宜。