棉價(jià)振蕩區(qū)間或?qū)⑸弦?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時(shí)間：2012-10-30 09:26:35 來(lái)源：格林期貨 作者：馬占

隨著棉花收儲(chǔ)成交量的不斷增加，收儲(chǔ)挺價(jià)作用明顯增強(qiáng)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)改善和歐美冬衣訂單增多也對(duì)棉價(jià)形成一定的支撐作用。 近期，鄭棉期貨走出了弱勢(shì)下探行情，CF1301合約已下跌至19500一線。市場(chǎng)對(duì)美棉質(zhì)量炒作暫時(shí)告一段落，焦點(diǎn)再次轉(zhuǎn)向收儲(chǔ)政策，隨著收儲(chǔ)成交量的不斷放大，收儲(chǔ)挺價(jià)作用明顯增強(qiáng)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也有所改善，紡織品內(nèi)需小幅增加，加之歐美冬衣訂單增多，紡織企業(yè)開工率將有所回升，用棉量將緩慢增加，對(duì)棉價(jià)產(chǎn)生一定的支撐作用。筆者認(rèn)為，在收儲(chǔ)挺價(jià)和需求疲軟的雙重作用下，棉價(jià)短期振蕩區(qū)間格局還將持續(xù)，后期收儲(chǔ)挺價(jià)將使棉價(jià)振蕩區(qū)間上移，振蕩重心在19500—19800之間。 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)振蕩回暖 近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有回暖跡象。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局信息，9月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)4643億元，同比增長(zhǎng)7.8%，結(jié)束了連續(xù)5個(gè)月的同比下滑，盡管1—9月工業(yè)企業(yè)累計(jì)增速繼續(xù)下滑，但較前8個(gè)月的降幅已經(jīng)有所收窄。中國(guó)10月份匯豐PMI初值回升至49.1%，創(chuàng)3個(gè)月新高，已經(jīng)接近榮枯線，表明需求有所好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)有回暖的跡象。近期國(guó)家發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人關(guān)于擴(kuò)內(nèi)需、推改革、保民生和促發(fā)展的4項(xiàng)舉措也提振市場(chǎng)信心，市場(chǎng)預(yù)期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將緩慢回暖。但如果政策只停留在表面，沒有出臺(tái)具體的政策措施，對(duì)經(jīng)濟(jì)的提振作用將極為有限。 收儲(chǔ)挺價(jià)作用增強(qiáng) 新年度棉花收儲(chǔ)穩(wěn)步進(jìn)行，挺價(jià)作用逐漸增強(qiáng)。根據(jù)中國(guó)棉花協(xié)會(huì)的預(yù)測(cè)，2012年中國(guó)棉花產(chǎn)量將達(dá)到695萬(wàn)噸，如果按照四級(jí)以上棉花占總量的60%計(jì)算，符合交儲(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)的棉花總量為417萬(wàn)噸，結(jié)合目前的庫(kù)容情況和交儲(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)，按照2/3能夠成功入儲(chǔ)粗略估計(jì)，2012年棉花臨時(shí)交儲(chǔ)總量預(yù)估為250萬(wàn)噸。但是從收儲(chǔ)現(xiàn)實(shí)來(lái)看，交儲(chǔ)總量還將有所上調(diào)，截止到10月24日，新年度棉花收儲(chǔ)已經(jīng)累計(jì)成交139.5萬(wàn)噸，占年度棉花預(yù)估產(chǎn)量的20%，后期還有近5個(gè)月的時(shí)間，按照每天1.5萬(wàn)噸計(jì)算，2012棉花臨時(shí)收儲(chǔ)總量將達(dá)到300萬(wàn)噸。從籽棉收購(gòu)價(jià)格來(lái)看，截至10月15日收儲(chǔ)成交籽棉均價(jià)8.66元/公斤，高于去年的8.47元/公斤，皮棉19401元/噸，高于去年的18808元。收儲(chǔ)對(duì)棉價(jià)起到了很好的穩(wěn)定作用，在需求疲軟的情況下，收儲(chǔ)對(duì)期價(jià)的提振作用明顯增強(qiáng)。明年3月份以后，市場(chǎng)上可用的中高等級(jí)棉花將明顯減少，遠(yuǎn)月合約將逐步走強(qiáng)。 紡織需求略有改善 10月初以來(lái)，國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)的訂單略微有所增加，但依然低于往年水平。受服裝換季的影響，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)的紡織企業(yè)訂單有所增加，開工率有所回升，生產(chǎn)較前期已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)。純棉紗市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，但成交依然清淡，純棉坯布成交有所好轉(zhuǎn)，但依然低于去年同期。隨著秋冬換季的持續(xù)，后期紡織服裝企業(yè)的訂單情況將趨于好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)用棉量將有所回升。從庫(kù)存情況來(lái)看，由于前期價(jià)格持續(xù)走低，棉紡織企業(yè)普遍采用隨用隨采的策略，企業(yè)的原料庫(kù)存維持低位。而下游服裝企業(yè)的庫(kù)存積壓較突出，將會(huì)削弱服裝企業(yè)的盈利能力，影響棉產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的正常傳導(dǎo)，對(duì)棉價(jià)形成了一定的上行壓力。 綜上所述，后期收儲(chǔ)的支撐作用將逐步增強(qiáng)，對(duì)棉價(jià)的支撐作用增強(qiáng)，但從需求疲軟的情況來(lái)看，鄭棉不會(huì)大幅波動(dòng)，短期將在19500—19800振蕩整理。目前主力合約正在換月，5月合約將逐步走強(qiáng)。   責(zé)任編輯：劉健偉

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