近期，焦炭期價站穩(wěn)1500元/噸一線后延續(xù)上行，本周最高價上探至1586元/噸。短期內(nèi)，焦炭上下游市場利好消息較為密集，預計焦炭期價短線將維持強勢，但上方壓力較為明顯，期價走強的持續(xù)性難言樂觀。

焦炭現(xiàn)貨市場小幅反彈

近日，國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場延續(xù)漲勢，各地成交情況整體略有好轉(zhuǎn)。華北市場率先出現(xiàn)反彈，漲幅在50—60元/噸左右；華東地區(qū)以山東地區(qū)為主，目前焦企出貨情況與前期相比略有放大，焦企心態(tài)有所改善。雖然本次漲幅略顯微不足道，但對市場信心形成一定支撐。

目前，部分地區(qū)煤礦限產(chǎn)現(xiàn)象較為明顯，市場供應偏緊，各地市場受上游焦煤走高支撐較為明顯。同時下游鋼廠需求氣氛回升，對焦炭采購的積極性有所提高?？傊?，10月份上下游市場的利好因素對焦炭形成明顯的支撐，部分地區(qū)焦炭價格仍有探漲預期，市場短期將延續(xù)穩(wěn)中小漲的走勢。

煉焦煤市場短期利好密集

目前，煤炭市場利好消息較為密集。首先，動力煤市場持續(xù)回暖，動力煤價格已連續(xù)5周上漲，為煉焦煤價格上行提供有利支撐；其次，前期全國各地已陸續(xù)開始限產(chǎn)、停產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量下降已成必然，這對于緩解目前焦煤市場供大于求的局面非常有利；最后，今年大秦線秋季檢修時間較晚，在此期間我國大部分地區(qū)已進入冬儲煤階段，加之下游用煤企業(yè)補庫存需求增加，供給的減少與需求的增加重疊，利好煤價。

長期來看，由于國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，煤炭市場缺乏持續(xù)性的需求支撐，因此此輪行情好轉(zhuǎn)屬于短期現(xiàn)象。預計后期隨著下游鋼廠、焦化廠集中補充庫存完成、大秦線檢修完成，焦煤市場短期利好支撐將會消失，焦煤市場也將再次趨于平穩(wěn)。

鋼材重心上移

國內(nèi)鋼材價格經(jīng)過前期的大幅拉漲后，目前主要品種鋼材價格走勢重新回歸振蕩趨弱的格局。在國內(nèi)政策利好的刺激下，鋼材市場需求有所放量，市場庫存和鋼廠庫存消化加速，這是推動鋼價反彈的重要因素。然而，鋼價的上漲導致鋼廠生產(chǎn)積極性增高。目前，鋼材市場節(jié)后集中補庫需求漸漸消失，在市場需求沒有進一步跟進的背景下，供給壓力的增大將抑制鋼價上漲的空間。

目前，雖然有萬億基建投資的利好刺激，但是需求難以在短期內(nèi)顯著提振，鋼鐵行業(yè)經(jīng)營情況整體疲弱，鋼價大漲的基礎不牢，后期一旦基建項目的建設進度不及預期，鋼市的情緒將再度受到打擊。同時，現(xiàn)在已經(jīng)步入10月中旬，北方漸漸進入冬季，建筑工地的活動減少，北方的鋼材逐漸流入南方，將進一步壓制建筑鋼材的上漲空間?？傊瑖鴥?nèi)鋼鐵行業(yè)供大于求的嚴峻形勢并未得到有效改善，未來會繼續(xù)制約鋼價走勢。

綜上所述，上游煉焦煤市場短期利好密集，帶動焦煤價格小幅回暖，但后期價格仍將以平穩(wěn)為主。下游鋼材市場需求放量推動鋼價反彈，但需求始終缺乏持續(xù)性的支撐。因此，焦炭期價短線走強，而反彈的持續(xù)性仍有待支撐，上方1580—1600元/噸附近壓力明顯。