PTA前期經(jīng)歷了一輪由消費需求旺季來臨心理預(yù)期因素主導(dǎo)的、美元貶值引發(fā)的原油價格上漲及上游原料價格上漲等多重因素共同影響形成的強勢上漲行情。PTA價格自去年11月初見底以來，總共經(jīng)歷了兩輪大的上漲行情。第一輪是從去年11月份的4500點漲到今年2月初的6400點附近；之后經(jīng)過春節(jié)假期的短暫回調(diào)，又從3月初的5600點一路上漲到4月底的8000點附近。5月份以后，下游紡織服裝行業(yè)傳統(tǒng)的夏季消費需求旺季真正到來，但市場并沒有出現(xiàn)預(yù)期的旺季上漲行情，反而出現(xiàn)了持續(xù)時間長達1個月的弱勢回調(diào)行情，主力合約TA909也從最高時的7500點附近一路下跌到6800點附近。端午節(jié)后，國內(nèi)商品期貨都出現(xiàn)跳空高開的普漲局面，PTA也跟隨大幅上漲，但受到20日和40日均線壓制。PTA現(xiàn)貨價格5月份也在TA909合約大幅貼水和弱勢回調(diào)的帶動下提前開始回落。

　　PTA與原油走勢背離

　　去年11月份以來，由于受多重因素的影響，特別是受下游紡織服裝行業(yè)剛性需求的支撐和傳統(tǒng)的生產(chǎn)消費旺季的帶動，以及直接生產(chǎn)原料PX和MEG價格的反彈影響，PTA和原油行情出現(xiàn)了完全背離的走勢，其聯(lián)動性似乎也已被弱化。事實上，當(dāng)去年11月初原油價格還處在下跌中途的70美元/桶的位置時，PTA價格就已經(jīng)提前見底并逐漸開始展開反彈行情；之后原油價格繼續(xù)大幅下跌至到今年1月中旬的33美元/桶附近才開始見底，到了2月下旬才正式開始反彈。進入5月份，由于美元持續(xù)走弱，全球經(jīng)濟有所走穩(wěn)，原油價格從月初的50美元/桶一路上漲到最新收盤的68.68美元/桶，漲幅超過30%?？删褪窃谠腿绱藦妱莸纳蠞q行情之下，5月份的PTA行情卻走出了一波令投資者出乎意料，但似乎又在情理之中的下跌行情。雖說全球宏觀經(jīng)濟形勢和原油價格對PTA的行情也有較大的影響，但原油價格的漲跌主要是受全球宏觀經(jīng)濟形勢、庫存和供需情況、美元走勢、地緣政治等因素的影響。而PTA的價格走勢主要還是受市場供需平衡關(guān)系及下游紡織服裝行業(yè)的消費需求的影響較大。由于受下游紡織服裝行業(yè)消費需求不足的抑制，PTA價格卻失去了繼續(xù)走高的動能，因此即使原油價格繼續(xù)上漲，也仍然無法維持前期的相對高位。

　　旺季行情提前透支

　　受下游紡織服裝行業(yè)生產(chǎn)消費季節(jié)性影響，PTA一年當(dāng)中有兩個生產(chǎn)銷售旺季：一個是從每年4月中旬到6月底的夏季行情；另一個是從11月中旬到次年1月底的冬季節(jié)日行情。今年夏天，由于3月份以來的強勢上漲行情已經(jīng)使PTA的旺季行情提前兌現(xiàn)，所以當(dāng)真正的夏季紡織服裝行業(yè)的消費需求旺季來臨之時，PTA卻由于價格已高，并沒有出現(xiàn)應(yīng)有的旺季上漲行情，最終使PTA在今年出現(xiàn)了旺季不旺的現(xiàn)象。而主力合約從4月中旬就直結(jié)轉(zhuǎn)移到9月合約，由于投資者對TA909月合約到期交割的季節(jié)性心理預(yù)期形成對PTA后市行情基本看淡的思維，也是導(dǎo)致PTA旺季行情提前結(jié)束的主要原因之一。