5日美國(guó)勞工部統(tǒng)計(jì)局發(fā)布美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加11.4萬(wàn)，低于預(yù)期的11.5萬(wàn)人，而失業(yè)率跌至7.8%，為2009年1月以來(lái)最低，遠(yuǎn)好于市場(chǎng)8.2%的預(yù)期。同時(shí)，8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)值自增加9.6萬(wàn)修正為增加14.2萬(wàn)，7月數(shù)值自14.1萬(wàn)修正為18.1萬(wàn)。

筆者認(rèn)為，看似樂(lè)觀的美國(guó)非農(nóng)報(bào)告背后的經(jīng)濟(jì)景象其實(shí)并沒(méi)有數(shù)據(jù)顯示的那樣強(qiáng)勁。

首先，導(dǎo)致9月失業(yè)率下降的主要原因主要來(lái)自兩個(gè)方面，一是家庭部門就業(yè)人數(shù)出現(xiàn)大幅上漲，二是兼職崗位的增加。9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加11.4萬(wàn)人，而包括家庭部門在內(nèi)的全部就業(yè)人數(shù)增加了87.3萬(wàn)人，這說(shuō)明9月工作崗位的增加并非企業(yè)增雇工人的結(jié)果。此外，9月兼職工作增加58.2萬(wàn)人，是自09年2月以來(lái)的最大增幅。由于失業(yè)率是以包括家庭部門在內(nèi)的全部就業(yè)人口計(jì)算的，因此，失業(yè)率的下降并不必然代表著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，特別是兼職人數(shù)的增加實(shí)際上說(shuō)明了企業(yè)對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)前景依然抱有悲觀的預(yù)期，不愿意雇傭成本更高的全日制工人。

9月非農(nóng)報(bào)告的另一亮點(diǎn)在于報(bào)告對(duì)7、8月的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)進(jìn)行了大幅上修，分別從增加14.1萬(wàn)和9.6萬(wàn)，修正至增加18.1萬(wàn)及14.2萬(wàn)。經(jīng)修正后，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，月均新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)由二季度的6.3萬(wàn)人飆升至三季度的14.5萬(wàn)人。但實(shí)際的情況是，在新增的非農(nóng)就業(yè)中，政府部門作出了巨大的貢獻(xiàn)，7、8月政府部門新增就業(yè)人數(shù)分別從減少0.9萬(wàn)和減少0.7萬(wàn)人，上修至增加1.8萬(wàn)和4.5萬(wàn)，而剔除政府影響，實(shí)際企業(yè)部門增加的就業(yè)人數(shù)僅16.3萬(wàn)人和9.7萬(wàn)人。

可見(jiàn)，表現(xiàn)搶眼的非農(nóng)報(bào)告背后的經(jīng)濟(jì)景象并非如人們看到的數(shù)據(jù)般強(qiáng)勁，特別是對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的悲觀預(yù)期并未改變。在9月新增的非農(nóng)崗位中，服務(wù)業(yè)崗位增加了12.4萬(wàn)人，繼續(xù)在所有部門中保持著絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，而制造業(yè)和物品生產(chǎn)繼續(xù)裁員，表明拉動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)動(dòng)力依舊沒(méi)有恢復(fù)。

考慮到人口的增加及學(xué)生的畢業(yè)，每月大概會(huì)有15萬(wàn)的人口達(dá)到年齡要求而成為勞動(dòng)力人口，這意味著，美國(guó)經(jīng)濟(jì)每月必須創(chuàng)造同樣的工作崗位才能保證失業(yè)率不會(huì)上漲，而只有非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加持續(xù)一年以上超過(guò)15萬(wàn)人才能說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)恢復(fù)。

因此，表現(xiàn)強(qiáng)勁的非農(nóng)報(bào)告可能成為奧巴馬陣營(yíng)獲取大選的政治籌碼，卻無(wú)法改變美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣的政策主張。