宏觀分析：平靜了一段時間的歐洲市場又開始緊張起來。西班牙債務(wù)問題引起投資者對歐元區(qū)債務(wù)問題的擔(dān)憂，昨日歐洲股市盤中大幅下挫，西班牙國債收益率重回6%之上。美聯(lián)儲內(nèi)部對于第三輪量化寬松(QE3)的分歧逐步顯現(xiàn)也讓金屬市場承壓。

基本面分析：國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)公布的數(shù)據(jù)顯示，全球8月原鋁產(chǎn)量減少1.6萬噸至207.4萬噸。7月份全球原鋁產(chǎn)量為209萬噸。8月原鋁產(chǎn)量較2011年同期的218.5萬噸下降11.1萬噸。中國8月份原鋁產(chǎn)量為1,750,000噸，同比增加12.7%；上個月產(chǎn)量為1，671，000噸，環(huán)比增加4.7%，1-8月總產(chǎn)量為13，098，000噸；同比增加10.6%。中國原鋁產(chǎn)量持續(xù)攀升，而下游需求卻并未同步增長，導(dǎo)致庫存壓力不斷加大，倫鋁庫存近兩周累計增加21.4萬噸至接近于歷史記錄水平5125800噸，上期所滬鋁庫存則連增十周至396475噸，累計增近9.7萬噸，且創(chuàng)下去年4月15日當(dāng)周以來的新高。從當(dāng)前來看，預(yù)計在年內(nèi)鋁市的終端需求恐也難獲明顯改善，而鋁生產(chǎn)企業(yè)的虧損狀況或?qū)⑦M(jìn)一步加劇。供大于求的矛盾日益突出，極大的限制了滬鋁反彈高度。

現(xiàn)貨分析：上海金屬網(wǎng)鋁現(xiàn)貨報價為15460-15500元/噸，現(xiàn)鋁貼水90-貼水50元/噸，貼水略擴(kuò)。滬期鋁沖高回落削弱現(xiàn)鋁跟漲空間，下游加工企業(yè)節(jié)前溫和備庫，而伴隨月末資金壓力趨顯，貿(mào)易商出貨意愿分化。由于貨源供應(yīng)較為充裕，整體市況成交平穩(wěn)。

盤面分析：周三，滬鋁1212合約小幅低開后振蕩上揚(yáng)，雖然鋁價暫時受到了宏觀利好因素的提振，但是基本面疲弱難以對鋁價形成有效支撐，隔夜倫鋁上探2100美元/噸無果后震蕩下行，受其影響滬鋁今日或?qū)⒌烷_并圍繞20日均線窄幅震蕩。

操作建議：建議投資者節(jié)前空單止盈離場。支撐位：15600，壓力位：15800。