9月20日，湯臣倍健發(fā)布前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，相比上半年，三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L放緩。受此影響，湯臣倍健股價(jià)跌停，上周五收市后湯臣倍健立即召開了電話會(huì)議，廣發(fā)證券和50家基金等機(jī)構(gòu)投資者參加了會(huì)議。從當(dāng)日的成交席位看，持有湯臣倍健的基金出現(xiàn)分歧。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L放緩

9月20日，湯臣倍健發(fā)布公告稱，前三季度其業(yè)績(jī)同比增長50%至70%，在半年報(bào)中，湯臣倍健凈利潤同比增長100.93%。與上半年相比，湯臣倍健三季度凈利潤增長有所放緩。

受業(yè)績(jī)?cè)鲩L放緩影響，9月21日湯臣倍健成交量明顯放大，其股價(jià)也被封在跌停板上。湯臣倍健立即召開了電話會(huì)議。據(jù)了解，廣發(fā)證券和50家基金等機(jī)構(gòu)投資者參加了會(huì)議。

為何增速放緩？據(jù)相關(guān)參會(huì)人員透露，湯臣倍健三季度單季凈利潤同比增長比較低，主要是費(fèi)用支出較多。為了未來3至5年的成長，湯臣倍健加大了廣告投放，從8月份開始，湯臣倍健在浙江衛(wèi)視及一些大的主流電視、平面及互聯(lián)網(wǎng)媒體都投放了很多廣告，所以三季度單季費(fèi)用率可能會(huì)比較高，大大超過上半年的10%的比例。受此影響，三季度凈利潤回落會(huì)稍快。

湯臣倍健副總經(jīng)理、董秘林志成在會(huì)上表示：“在半年報(bào)及三季度預(yù)告中，我們指出在品牌推廣費(fèi)用方面會(huì)加大投入，這會(huì)影響下半年凈利潤，但我們認(rèn)為這一步非常重要。公司在5年規(guī)劃中對(duì)品牌有很清楚的規(guī)劃，即湯臣倍健將從渠道知名品牌向大眾知名品牌過渡。今年業(yè)內(nèi)發(fā)生了幾個(gè)比較大的負(fù)面事件，影響較大，因此，非常有必要把這一步的投資戰(zhàn)略加快、提前，為未來幾年的發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)?！?/P>

基金投資現(xiàn)分歧

9月21日，湯臣倍健跌停，位列買賣湯臣倍健龍虎榜席位的主要以機(jī)構(gòu)席位為主。

具體來看，當(dāng)日賣出湯臣倍健的前五大席位均為機(jī)構(gòu)席位，第一、第二、第三大賣出席位分別賣出2796.4萬元、2772萬元、2772萬元，賣出股數(shù)分別在50.4萬股、50萬股、50萬股左右；第四、第五大賣出席位分別賣出2222.6萬元、1708.6萬元，賣出股數(shù)在40萬股、30萬股左右。

從湯臣倍健2012年半年報(bào)的持股情況來看，持股數(shù)在50萬股以上的主要是華安宏利、基金漢興、興全社會(huì)責(zé)任、基金安順、華夏行業(yè)精選等基金。

在買入席位上，也有4家機(jī)構(gòu)席位，前三大買入席位均為機(jī)構(gòu)，買入金額分別為3368.8萬元、2217.6萬元、1871.8萬元，買入股數(shù)在60.8萬股、40萬股、33萬股左右。

深圳一家基金公司基金經(jīng)理表示，在上市公司整體業(yè)績(jī)下滑的背景下，湯臣倍健的利潤增長良好，所以其股價(jià)一直持續(xù)上漲，湯臣倍健也是過去兩年的牛股，但是投資高成長股票就怕業(yè)績(jī)?cè)鲩L放緩，所以一旦有放緩趨勢(shì)，其股價(jià)就容易下跌。

該基金經(jīng)理表示，湯臣倍健作為保健類公司，其業(yè)績(jī)?cè)鲩L有賴于廣告營銷，三季度湯臣倍健加大廣告投放，雖然短期業(yè)績(jī)有影響，但是對(duì)未來增長有好處。

參會(huì)的證券公司研究員也表示，雖然短期利潤有所回落，但是他們非?？春脺急督∶髂旰秃竽甑脑鲩L，主要理由在于湯臣倍健與經(jīng)銷商、藥店形成了戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系，湯臣倍健非常有望在藥店這個(gè)環(huán)節(jié)上，從目前的3萬個(gè)點(diǎn)擴(kuò)張到6~8萬個(gè)點(diǎn)甚至以上。單店增速不斷更新，總體掌控能力不斷提升，每年可能會(huì)有10%甚至20%內(nèi)涵式的增長。其次，保健品行業(yè)在中國的發(fā)展是遵循快消品的邏輯，所以品牌資產(chǎn)很重要，但中國長期缺乏具有公信力的保健品品牌公司，湯臣倍健正在嘗試匯集品牌資產(chǎn)。

不過，也有基金經(jīng)理表示，目前湯臣倍健比較貴，作為創(chuàng)業(yè)板公司，總市值已有120億元，相當(dāng)于一家中等藍(lán)籌公司的市值了。另外，對(duì)于湯臣倍健的業(yè)務(wù)模式和發(fā)展路徑，他持謹(jǐn)慎態(tài)度。