用量化的方法做有把握的事

張靖對量化投資最通俗的解釋就是“用量化的方法做有把握的事兒”。換句話說，就是通過對大量樣本數(shù)據(jù)和市場環(huán)境的量化分析，通過平衡投資的風(fēng)險和收益，建立量化模型，捕捉大概率事件，有把握地獲取市場上普遍的、稍高于平均水平的超額收益。另外，張靖提到，量化模型并不是固定不變的，需要逐步提升，不斷改進(jìn)，在變化中總結(jié)經(jīng)驗和規(guī)律，使得量化模型能夠適應(yīng)市場和投資者投資習(xí)慣的變化。以大摩多因子基金模型中現(xiàn)有的動量因子為例，從總體來看，隨著市場逐漸回歸理性，其效應(yīng)應(yīng)該是逐漸遞減的。所以隨著該因子效應(yīng)的遞減，未來可能會將其從模型中剔除掉。相應(yīng)地，另外一些新的因子可能會加入模型中。

量化選股、量化擇時、量化交易

提到張靖管理的大摩多因子基金，不得不說該基金將量化投資的特點和優(yōu)越性展現(xiàn)得淋漓盡致。大摩多因子基金是一只純量化基金，不但量化選股，也量化擇時，并且能夠客觀地選擇交易策略，降低情緒影響，可以說是量化選股、量化擇時以及量化交易三位一體的有效結(jié)合。

據(jù)張靖介紹，大摩多因子基金采用多種數(shù)據(jù)模型對投資時機進(jìn)行判斷，其中宏觀經(jīng)濟監(jiān)控模型顯示宏觀經(jīng)濟去庫存趨勢有所放緩，未有明顯改觀，實體經(jīng)濟需求處于歷史低位，未見明顯反轉(zhuǎn)，并且在未來2個月內(nèi)CPI的壓力仍然較大，期間政策松動的可能性較小。另外判斷短期市場的資金動量模型顯示投資者行為未出現(xiàn)異常，沒有發(fā)出明確信號。根據(jù)因子擇時模型，我們判斷目前調(diào)整尚未結(jié)束，但可能蘊藏機會，因此大摩多因子基金的倉位控制在合適的水平，過去三個月大摩多因子基金超額收益有一半以上來源于擇時模型。從板塊和個股的選擇來看，對不同因子的選擇仍然貢獻(xiàn)了不菲的超額收益，前期表現(xiàn)較好的反轉(zhuǎn)因子與分析師預(yù)期因子繼續(xù)發(fā)揮效用，估值因子的近期表現(xiàn)較好，有望回歸其長期水平，其余各因子表現(xiàn)相對均衡。估值因子長期有效，貢獻(xiàn)的超額收益非常明顯，可關(guān)注低估值個股的機會。

“量化方法將越來越多地運用到投資當(dāng)中，這是必然趨勢。”張靖對量化投資信心十足。大摩多因子量化團隊表示將繼續(xù)堅持量化投資，通過量化模型與投資理念的緊密結(jié)合，從各個因子中尋求投資機會，為基金投資者謀取超額收益。